Hombre de negocios mirando el tablero de pantalla del mercado de valores. Durante los últimos seis meses del mercado de valores en 2026, continúe monitoreando las reuniones de la Fed, la inflación y los informes de ganancias de las empresas de inteligencia artificial.
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El S&P 500 ha subido un 7,7% para 2026 hasta el 9 de junio. Los catalizadores del ascenso del mercado incluyen una combinación de vientos en contra y vientos de cola: los temores de un aumento de las tasas de interés después de que los mayores precios del petróleo causados por la guerra de Irán y los aranceles se hayan visto superados por el entusiasmo por un auge en el gasto de capital en IA.
Para el resto de 2026, los analistas son bastante optimistas, pero tienen un historial pobre. Los inversores deberían considerar si el temor al aumento de los tipos de interés – a la luz de la inflación del 4,2% en mayo, la más alta en tres años – es suficiente para compensar la fiebre por las acciones de IA que probablemente se verá reforzada por más de 3 billones de dólares de capitalización de mercado esperada de la oferta pública inicial de SpaceX, OpenAI y Anthropic.
Panorama macroeconómico en 2026 hasta el momento
El panorama macroeconómico ha sido moldeado por la valoración de las grandes empresas tecnológicas que participan en el desarrollo de la IA; los efectos inflacionarios del aumento de los precios del petróleo después de la guerra de Irán y los aranceles de Trump; y preocupaciones sobre si el aumento resultante de la inflación por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal provocará un aumento de las tasas de interés.
Premio Inteligencia Artificial
El aumento de los precios de las acciones de IA ha compensado los temores de un aumento de la inflación y las altas tasas de interés. Sin duda, hay una razón subyacente por la que esto sucede.
Las empresas que se benefician del gasto de capital en IA tienen grandes capitalizaciones de mercado, y las 10 principales empresas del S&P 500 representan alrededor del 40% de la capitalización de mercado del índice. En términos más generales, los beneficiarios de la infraestructura de IA representan aproximadamente la mitad del crecimiento de las EPS del S&P 500 este año. Solo Google, Amazon, Microsoft y Meta planean asignar 725 mil millones de dólares a gastos de capital en 2026, un 77% más que los 410 mil millones de dólares del año pasado, según Yahoo Finance.
Por ejemplo, las empresas de chips de memoria como SanDisk y Western Digital superaron las expectativas, aumentaron las previsiones de crecimiento y disfrutaron de aumentos de precios de productos de tres dígitos a medida que la demanda superó la oferta, lo que las convirtió en las principales acciones de 2026. Los fabricantes de servidores de IA que llenan los centros de datos, como Dell y HPE, también han obtenido enormes ganancias.
El valor de la IA parece ser muy alto. Por ejemplo, la relación precio-beneficio ajustada cíclicamente de Shiller cruzó por primera vez 40 el 6 de enero (40,58) y alcanzó 41,6 en mayo, el segundo nivel más alto en más de 140 años de historia del mercado estadounidense, superando sólo el pico de diciembre de 1999 de 44,19.
Si la empresa que impulsa el mercado anuncia ganancias trimestrales que no cumplen con las expectativas de los inversores o tres OPI no obtienen buenos resultados, los inversores pueden decidir vender, lo que estará por debajo de los promedios del mercado.
Factores geopolíticos
La guerra de Irán ha provocado un aumento de los precios del petróleo, lo que ha contribuido a una mayor inflación. La perspectiva de reabrir el Estrecho de Ormuz, que bloquea la liberación de alrededor del 25% del petróleo mundial y ejerce presión sobre los precios, parece seguir siendo difícil de alcanzar.
Desde el comienzo de la guerra, el precio del petróleo ha aumentado hasta un 66%, y el crudo Brent alcanzó un máximo de 114 dólares por barril el 4 de mayo. Desde entonces, el precio ha disminuido, lo que significa que el precio del petróleo ha aumentado un 37% en 2026 entre el inicio de la guerra y el 10 de junio.
Liderazgo de la Reserva Federal y tipos de interés
Con la confirmación de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal, los inversores pueden tener la esperanza de que él conduzca a mantener las tasas de interés donde están, o incluso a bajarlas. Con los mercados a la baja el 10 de junio tras el aumento de las tasas de interés, los inversores pueden estar elevando sus estimaciones sobre la probabilidad de que la Reserva Federal aumente las tasas de interés.
Estas tasas más altas podrían encarecer el endeudamiento para gastos de capital en IA: se espera que en conjunto se financien 1,5 billones de dólares con nueva deuda. Como resultado, los precios de las acciones de IA que se benefician de este gasto pueden caer.
Objetivos de fin de año de Wall Street para el S&P 500
Wall Street espera que el S&P 500 suba un 5% más para finales de 2026. Sin embargo, el análisis histórico muestra que esta previsión suele ser demasiado baja.
Para Societe Generale, el objetivo de fin de año del S&P 500 para 2026 se mantiene desde junio hasta finales de 2026.
Esta estimación puede ser demasiado baja si la historia sirve de guía. Los estrategas subestimaron los rendimientos del S&P 500 en 13 de los últimos 16 años, incumpliendo los objetivos de fin de año en aproximadamente un 10% en promedio, según Tradesmith.
Sectores a seguir en el último semestre de 2026
Es posible que los inversores quieran estar atentos a los servicios de tecnología y comunicaciones, así como a la energía y los servicios públicos. Se ha beneficiado de los vientos de cola del mercado en lo que va de año. También debería vigilar la asistencia sanitaria y la biotecnología que pueden recibir capital si los inversores deciden aprovechar los dos primeros sectores.
Servicios de tecnología y comunicación
Dado que se espera que el gasto de capital para los centros de datos de IA aumente rápidamente, es probable que el sector tenga un apoyo fundamental debido a mayores ganancias. Sin embargo, la institución puede vender las acciones de los mayores ganadores y rotar los fondos hacia empresas con valoraciones más bajas.
Salud y Biotecnología
La atención médica puede ser un destino preferido para esa rotación. JPMorgan favorece la atención sanitaria debido a su estimación avanzada de crecimiento de las ganancias por acción (alrededor del 14%). Este sector también tiene valoraciones más bajas y podría beneficiarse de la IA, lo que podría acelerar el desarrollo de nuevos medicamentos y otras innovaciones.
Energía y servicios públicos
La energía es un sector al que hay que prestar atención debido a la guerra de Irán y la demanda de energía para alimentar los centros de datos de IA. Mientras persista este factor de aumento de los precios de la energía, este podría ser un buen sector a considerar.
Riesgos potenciales y obstáculos a considerar
Los inversores deberían considerar que todos los factores macroeconómicos citados anteriormente podrían ser obstáculos para el mercado. La burbuja de la IA puede estallar, la inflación puede permanecer alta durante mucho tiempo (causando altas tasas de interés) y la guerra de Irán puede tardar más en resolverse de lo que la gente piensa.
