Avec un rapport sur l’emploi robuste et supérieur aux attentes sur les dépenses de consommation, nombreux sont ceux qui ont été surpris par la force apparente de l’économie américaine face à la pression extérieure.
La « résilience » a été le mot d’ordre de nombreux observateurs et analystes, dont Sharmin Mossavar-Rahmani, stratège en chef des investissements chez Goldman Sachs, qui a déclaré à Bloomberg en mai que les gens « continuent de sous-estimer » la capacité du pays à faire face à des vents économiques contraires.
“L’économie a fait preuve d’une résilience impressionnante, compte tenu de tout ce à quoi elle a dû faire face, depuis les droits de douane élevés et les politiques d’immigration autoritaires jusqu’à la guerre en Iran”, a écrit Mark Zandi, économiste en chef chez Moody’s Analytics, dans un récent article de blog.
Et parlant des dépenses de consommation dans une interview le mois dernier, Ted Rossman de Bankrate a également déclaré qu’il était « surprenant » de voir à quel point elles ont résisté alors même que la guerre faisait pression sur les prix, en particulier ceux payés à la pompe.
Les prix de l’essence ont augmenté d’environ 40 pour cent depuis le début de la guerre le 28 février, et cette tendance a lourdement pesé sur les données d’inflation. Mercredi, le ministère du Travail a déclaré qu’une hausse des prix du carburant avait contribué à pousser l’inflation annuelle à son plus haut niveau depuis avril 2023, plusieurs autres catégories connaissant également des augmentations.
Mais alors que l’inflation s’accélère, la résilience des dépenses a été créditée et l’économie américaine a créé 172 000 emplois en mai, contre 179 000 et 214 000 au cours des deux mois précédents.
Mais la résilience des consommateurs américains n’est pas encore apparue dans les enquêtes sur la trajectoire économique du pays ou sur l’état des finances personnelles des Américains.
Les Américains ne se sentent pas résistants
Selon un rapport publié lundi par la Banque fédérale de réserve de New York, la part des Américains qui considèrent leur situation économique comme « pire » qu’il y a un an a bondi à 13,3 % en mai, contre 10,6 % en avril, ce qui constitue le chiffre le plus élevé depuis juillet 2022.
Et les résultats ont été repris dans d’autres enquêtes, et l’Université du Michigan a constaté que la confiance des consommateurs était tombée à un niveau record, et le Conference Board – dans son propre indicateur de confiance mensuel – a révélé qu’elle avait chuté le mois dernier en raison des craintes liées à l’inflation et du pessimisme concernant les conditions des entreprises et du marché du travail.
Whdans Expliquer la disparité ?
Michael Weber, professeur de finance à l’ESMT Berlin, a déclaré Semaine d’actualités que l’économie ainsi que les finances des ménages américains semblent être « en meilleure forme que ne le suggère l’enquête de confiance ».
Cependant, il a déclaré que les chiffres élevés semblent masquer d’importantes réserves dans les données.
Bien qu’elles restent relativement fortes en termes globaux, Weber a déclaré que les dépenses de consommation – qui devraient soutenir environ les deux tiers du PIB américain – sont devenues “de plus en plus tirées par les ménages détenant d’importants actifs, dont les portefeuilles ont bénéficié de la hausse du marché, même dans un contexte d’incertitude macroéconomique généralisée et de volatilité récente”.
Selon une analyse réalisée l’année dernière par Moody’s Analytics et citée dans Le Wall Street JournalLes ménages aux revenus les plus élevés – ceux qui gagnent 250 000 dollars par an – représentent désormais environ la moitié de toutes les dépenses de consommation, la part la plus élevée jamais enregistrée remontant à 1989.
Et en plus des perceptions des consommateurs sur l’état de l’économie, a déclaré l’économiste Douglas Holtz-Eakin. Semaine d’actualités que l’Amérique a connu une certaine « tension évidente », comme en témoignent l’augmentation des impayés sur les cartes de crédit et la croissance des salaires qui n’a pas réussi à suivre le rythme de l’inflation.
Une partie du décalage entre le sentiment des consommateurs et la situation économique pourrait également être une question prioritaire, a déclaré Weber, soulignant que la première s’est révélée “très sensible à l’inflation, et en particulier aux prix importants comme celui de l’essence”.
“Même si l’activité globale semble solide, les ménages peuvent rester pessimistes si les prix quotidiens semblent élevés”, a-t-il déclaré.
C’est une tendance qui s’est manifestée au fil des administrations successives. Le président Donald Trump assume désormais la responsabilité de la hausse des prix, avec pour conséquence une baisse de l’approbation économique globale. Mais la popularité du président Joe Biden – et la perception américaine de ses finances – semble également dépendre des tendances inflationnistes.
La Fed de New York a déclaré que la dernière fois que de nombreux Américains se considéraient comme « dans une situation pire » était en juillet 2022, le mois après que l’inflation a atteint un sommet du 21e siècle de 9,1 % et à peu près au moment où l’approbation de Biden a atteint son plus bas niveau dans les sondages.
Mais Holtz-Eakin a qualifié « l’énormité » des sentiments négatifs d’aujourd’hui de « absolument frappante » et a déclaré que la frustration est désormais si répandue que Trump ne semble plus bénéficier de la division partisane sur laquelle les présidents s’appuient souvent dans de telles enquêtes. Même si les Républicains restent plus optimistes que les Démocrates ou leurs homologues indépendants dans les sondages, la confiance des Républicains a décliné.
Il a déclaré que le gouvernement actuel pourrait subir la même crise de réputation que son prédécesseur, surtout s’il est incapable de maîtriser la hausse des prix et si les salaires continuent de stagner.
“Biden ne s’en est jamais remis”, a-t-il déclaré. “Trump est désormais sur le même territoire et doit se concentrer sur le contrôle de l’inflation.”
