SpaceX d’Elon Musk se prépare à une introduction en bourse à une valorisation élevée de 1,75 billion de dollars, une décision qui pourrait rapidement propulser l’entreprise aérospatiale dans les principaux indices boursiers et dans des millions de portefeuilles américains 401(k) via des fonds indiciels.
Étant donné que les principaux fonds indiciels suivent automatiquement les actions de référence telles que le S&P 500 et le Nasdaq-100, SpaceX fait partie du marché boursier public signifie que les investisseurs quotidiens sont exposés à l’entreprise, qu’ils le souhaitent ou non, par le biais de 401(k) et d’autres fonds passifs.
Une offre publique initiale (IPO) est le processus par lequel une entreprise privée vend pour la première fois des actions sur une bourse publique. Jusqu’à présent, les actions SpaceX n’étaient pas accessibles aux investisseurs ordinaires.
Fondée par Musk en 2002, la société conçoit, fabrique et lance des fusées et des engins spatiaux, et exploite également Starlink, un service Internet par satellite.
Le fournisseur d’indices a récemment assoupli les règles d’éligibilité de longue date limitant la rapidité avec laquelle de nouvelles sociétés ouvertes peuvent être ajoutées aux indices de référence suivis par les fonds de pension.
Bien que SpaceX n’ait pas encore publié de bénéfices annuels, les analystes affirment qu’elle pourrait enrichir le système d’indices majeurs peu de temps après son entrée en bourse.
Comment SpaceX peut avoir un impact sur votre portefeuille de retraite
Les indices de référence comme le S&P 500 sont conçus pour suivre des groupes de sociétés cotées en bourse, et les fonds qui les suivent doivent refléter ces avoirs. Cela comprend les fonds négociés en bourse et les produits de retraite tels que les fonds à date cible et les fonds indiciels du marché total.
Une fois que SpaceX commencera à être négocié, sa présence dans les portefeuilles de retraite dépendra moins des choix des investisseurs individuels que de la manière dont les fonds indiciels répliquent des indices de référence tels que le S&P 500.
Scott Richie, expert en investissement chez Stoculator, a déclaré à Newsweek que les fonds indiciels sont conçus pour « détenir ce que l’indice contient, ni plus ni moins », y compris de vastes produits de retraite qui suivent l’ensemble du marché.
Richie a déclaré que le fonds qui suit l’indice CRSP US Total Market est conçu pour détenir presque toutes les sociétés américaines cotées. Une fois SpaceX ajouté, “chaque fonds qui suit le CRSP l’achète juste à côté, pondéré par taille”, a-t-il déclaré.
Richie a ajouté qu’il ne s’agissait pas d’une décision active de la part du gestionnaire du fonds, mais que “l’indice du marché total fait exactement ce qu’il devrait faire : posséder l’intégralité du marché, qui inclut désormais SpaceX”.
Même si SpaceX entre dans les portefeuilles de retraite, les experts affirment que son poids initial sera probablement faible. Seules la plupart des sociétés devraient être cotées en bourse dans un premier temps, ce qui limitera leur part dans les fonds indiciels généraux.
Richie affirme que la plupart des épargnants n’ont besoin de prendre aucune mesure, décrivant l’exposition comme « une petite partie de ce que vous avez, pas un nouveau pari ». Avec seulement environ 5 % des transactions initiales de SpaceX, il a ajouté que « au sein du large fonds indiciel, il s’agit d’une petite partie qui ne détient pas le noyau ».
Richie a ajouté que les investisseurs ont conservé des expositions indirectes similaires dans des portefeuilles diversifiés. “Vous allez avoir un peu de SpaceX de la même manière que vous avez eu un peu de centaines d’entreprises auxquelles vous n’aviez jamais pensé”, a-t-il déclaré.
“Pour la plupart des gens, épargner pour leur retraite ne représente ni un avantage énorme ni un risque énorme”, a ajouté Richie.
“Une petite partie d’une seule entreprise, en hausse ou en baisse, ne fera pas ou ne détruira pas votre retraite.”
Grand impact sur le marché
Même si les investisseurs particuliers ne voient qu’une exposition limitée, l’ajout d’une société de la taille de SpaceX pourrait néanmoins déclencher des transactions à grande échelle sur des fonds indiciels.
Certains fournisseurs d’indices ont récemment ajusté les règles pour permettre aux très grandes entreprises d’entrer plus rapidement dans les indices de référence après leur introduction en bourse.
SpaceX devrait être inclus dans le Nasdaq-100 avec un poids initial important après qualification. Les fonds qui suivent cet indice doivent ensuite acheter des actions proportionnellement à cette pondération.
Asher Rogovy, directeur des investissements chez Magnifina, LLC, a déclaré Semaine d’actualités Cela crée une réaction en chaîne à travers les portefeuilles. Il a déclaré que “chaque fonds indiciel qui le suit doit alors acheter le nombre approprié d’actions, simplement à cause des règles”.
Pour financer ces achats, le gestionnaire d’indice vend généralement une petite partie d’autres actions. Rogovy a déclaré que cela signifie que l’impact s’étend au reste du marché, et pas seulement aux nouveaux entrants.
“Plus SpaceX est grand, plus ils doivent vendre”, a-t-il déclaré. Puisque cet ajustement suit les règles de l’indice public, a-t-il ajouté, le calendrier et l’ampleur des transactions peuvent être anticipés par les autres acteurs du marché.
“Comme les règles dictent quels fonds doivent être négociés et à quel moment, leur activité de marché est très facile à prédire”, a déclaré Rogovy.
« Dans le passé, les traders étaient en mesure de devancer le fonds et d’obtenir un meilleur prix.
“L’effet net est une pression à la hausse sur SpaceX et une pression à la baisse sur tout le reste de l’indice.”
