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Los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo alcanzaron el martes su nivel más alto desde la crisis financiera mundial de 2007, lo que pone de relieve las amplias preocupaciones de los inversores sobre la inflación y la política fiscal en Estados Unidos, mientras algunos analistas anticipan una venta masiva de bonos.
La deuda nacional de Estados Unidos se acerca a los 39 billones de dólares mientras los analistas advierten sobre la inflación a largo plazo.
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Hechos clave
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años subió a poco más del 5,19% el martes por la mañana, el nivel más alto para los bonos a largo plazo desde junio de 2007, mientras que el rendimiento a 10 años -un indicador de las tasas hipotecarias, préstamos para automóviles y deuda de tarjetas de crédito- subió al 4,68%, su nivel más alto desde enero de 2025.
Una encuesta de administradores de fondos de cobertura globales publicada por Bank of America el martes encontró que el 62% de los encuestados cree que el rendimiento a 30 años alcanzará el 6%, igualando potencialmente su nivel más alto desde 2007, ya que el 40% de los administradores anticiparon un nuevo aumento de la inflación.
Ajay Rajahdyaksha, presidente de investigación global de Barclays, escribió el lunes que la deuda estadounidense está aumentando más rápidamente que el crecimiento económico, se espera que la inflación sea mayor o más volátil y que “no hay voluntad política para una reforma fiscal”, añadiendo que los inversores no están motivados para comprar bonos a largo plazo.
Guneet Dhingra, jefe de estrategia de tipos estadounidenses de BNP Paribas, dijo a Reuters que el rendimiento a 30 años había perdido su techo proyectado después de cruzar el umbral del 5%: “Ahora que no tenemos ancla, ¿qué impide que los rendimientos de los bonos aumenten en un mundo de alta inflación, déficits cada vez mayores y presión sobre los rendimientos de los bonos globales?”
Las tasas más altas arrastraron a la baja el mercado bursátil en general el martes: el Promedio Industrial Dow Jones cayó aproximadamente 121 puntos, o 0,2%, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq cayeron 0,7% y 1,2%, respectivamente.
una gran cantidad
38,9 billones de dólares. Esa es la deuda nacional de Estados Unidos al 15 de mayo, lo que supone un aumento de 2,7 billones de dólares con respecto al año pasado, según datos del Departamento del Tesoro.
Qué tener en cuenta
Es probable que el próximo ajuste de las tasas de interés de la Reserva Federal sea al alza, según la herramienta FedWatch del CME Group. Las probabilidades saltaron al 12,7% durante la reunión de formulación de políticas del banco central en julio, antes de aumentar constantemente a una probabilidad combinada del 59,1% en diciembre, y las probabilidades más altas (41,6%) de caminar un cuarto de punto entre el 3,75% y el 4%. La inflación se ha estabilizado por encima de la tasa objetivo del 2% de la Reserva Federal y alcanzó el 3,8% en abril, la tasa de crecimiento anual más alta desde mayo de 2023, ya que se espera que el aumento de los precios al consumidor impida que las autoridades fiscales reduzcan las tasas de interés. Las expectativas de tasas de interés más altas tienden a aumentar los rendimientos a corto plazo, como los rendimientos a dos años, mientras que los rendimientos a 10 o 30 años están influenciados por los pronósticos de tasas futuras, inflación, crecimiento económico y demanda de deuda a largo plazo por parte de los inversores.
Antecedentes clave
Los crecientes precios de la energía y el petróleo alimentaron un aumento de la inflación, que ha provocado una liquidación en todo el mercado mundial de bonos. El director ejecutivo de JPMorgan, Jamie Dimon, advirtió que los crecientes niveles de deuda pública global podrían desencadenar una crisis en el mercado de bonos, señalando “el nivel de cosas que se suman a la columna de alto riesgo, como la geopolítica, el petróleo y los déficits gubernamentales”. A medida que los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo han aumentado en Estados Unidos, rendimientos similares en el Reino Unido se han acercado al 6%, y la tasa de endeudamiento a largo plazo de Alemania está en su nivel más alto en 15 años.
