Fo la última década, Greg Flynn se ha convertido en el franquiciado más grande de Estados Unidos y ahora es el más grande del mundo. Pero tiene un apetito voraz por más.
“El sueño aquí es crear un negocio global con capacidades operativas y éxito más allá de lo que el mundo ha visto”, dijo Flynn, de 62 años, director ejecutivo y fundador de Flynn Group y Flynn Properties. “Las operaciones, especialmente las orientadas al consumidor, son muy difíciles. Si puedes hacerlo de manera consistente, en múltiples marcas, múltiples geografías y múltiples industrias, eso es algo valioso y defendible.
Durante las últimas tres décadas, ha redoblado su apuesta por la franquicia de comida rápida. Con $5 mil millones en ingresos anuales de más de 3,000 franquicias de Applebee’s, Taco Bell, Panera, Arby’s, Pizza Hut, Wendy’s y ahora Planet Fitness en 44 estados, así como en Australia y Nueva Zelanda, la cartera de Flynn es más del doble del tamaño de la siguiente franquicia más grande.
Forbes Se estima que Flynn tiene alrededor del 25% de la propiedad, con unos 2.500 millones de dólares en préstamos y más de 100 millones de dólares en efectivo disponibles. en la tasación Forbes estimado en $ 5 mil millones, lo que significa que Flynn vale un estimado de $ 650 millones. (Flynn se negó a hacer comentarios).
“Construimos deliberadamente una cartera para reflejar la composición de la industria de la restauración. La razón es que no tenemos una bola de cristal”, dijo Flynn. “No puedo decirles que el servicio informal rápido o el segmento rápido o de cualquier otro será dominante para siempre. En mi experiencia de más de 35 años, van y vienen. Entonces, si estamos jugando a un juego realmente largo y queremos darle a la gente lo que quieren, cuando lo quieren, tenemos que estar en todo eso”.
La firma de desarrollo de bienes raíces comerciales Flynn Flynn Properties también posee y administra más de 4 millones de pies cuadrados desde su fundación en 1994 con la ayuda de varios socios. Esa cartera ahora incluye 101 hoteles, en su mayoría Marriott Residence Inns y Hilton Garden Inns, que convierten a Flynn en un gran franquiciado de Marriott y Hilton. También hay seis propiedades de lujo independientes: Esperanza y Chileno Bay, ambas ubicadas en Los Cabos, México, Carneros Resort y Solage, ambas ubicadas en Napa Valley, Madeline Hotel en Telluride y Huntington Hotel en San Francisco.
Su balance también es sólido. Forbes estima que Flynn tiene alrededor de 500 millones de dólares en ganancias EBITDA anuales, o márgenes de alrededor del 10% anual. Dependiendo del costo de los materiales y las condiciones del mercado que afectan el gasto de los consumidores, el margen puede llegar al 15%.
“En la industria de los restaurantes, Greg Flynn y Flynn Group son vistos como los mejores operadores”, dice Gregory Francfort, director general y analista senior de restaurantes de Guggenheim Partners, con sede en la ciudad de Nueva York. “El hecho de que cuando compra activos de franquiciadores u otros franquiciados y la operación aumenta inmediatamente, demuestra lo fuerte que es como operador”.
En 2001, Flynn tenía un acuerdo para adquirir 62 ubicaciones adicionales de Applebee’s por 162 millones de dólares (incluida una deuda de 114 millones de dólares) y contrató a Goldman Sachs, que invirtió 40 millones de dólares. El banco salió en 2005 y luego reinvirtió en 2011 antes de su salida definitiva en 2014 (si Goldman hubiera mantenido su inversión de 2001 hasta la última recapitalización accionaria de Flynn en 2019, la empresa habría obtenido un rendimiento neto 40 veces mayor). La participación fue canjeada por otro inversor, la Junta del Plan de Pensiones de Profesores de Ontario, que invirtió 300 millones de dólares por una participación del 50%. Hoy en día, el holding de franquicias pertenece aproximadamente en un tercio a partes iguales a Flynn y su equipo directivo, un fondo de pensiones y la firma de capital privado Main Post Partners, con sede en San Francisco.
Flynn dice que su plan de sucesión está organizado en torno a su equipo de liderazgo senior. “Mañana me puede atropellar un autobús y no perderemos el ritmo”, dice Flynn. Los tres hijos de Flynn no están involucrados en el negocio, añadió.
“A mis hijos no les gustó, pero tampoco fueron invitados”, dijo Flynn. “Realmente no creo en las empresas familiares. Es muy difícil reclutar a los mejores talentos del mundo para trabajar en una empresa familiar si su nombre no está en la puerta.
No espere que Flynn Group sea adquirido o salga a bolsa en el corto plazo: “Es fantástico tener un gran negocio privado y no me gusta renunciar a él”, afirma. “Tal vez llegue el momento en que se cumplan otras condiciones y tenga sentido para nosotros en general, pero por el momento no hay planes”.
Flynn creció al norte de San Francisco, en la pequeña ciudad de Ross, en el condado de Marin, en una familia que había estado en el negocio de franquicias de comida rápida e informal durante décadas. Su tío Gary abrió una exitosa franquicia de McDonald’s en la década de 1970, y su padre, Donald, un abogado fiscal que no iba a ser menos que su hermano, llegó a ser propietario de dos Burger Kings en San Francisco. Flynn recuerda que los dos autoservicio tenían suficiente flujo de efectivo para financiar la jubilación de su padre, viajes internacionales e incluso una villa en la isla griega de Corfú. Uno de los restaurantes genera 2,5 millones de dólares en ventas anuales y, como recuerda Flynn, “Ese restaurante se amortiza a lo largo de la vida”.
Tuvo pasión por la historia desde temprana edad y terminó estudiando la materia en la Universidad de Brown, donde fue elegido Phi Beta Kappa durante su tercer año y se graduó magna cum laude. Antes de obtener un MBA de la Escuela de Graduados en Negocios de Stanford, obtuvo una maestría en Historia Estadounidense de la Universidad de Yale, donde se centró en la Edad Dorada y escribió su tesis sobre el empresario siderúrgico del siglo XIX, John Roach.
Las lecciones que aprendió de Roach, quien finalmente tuvo que disolver su negocio después de que el gobierno de Estados Unidos no le pagara por tres barcos que construyó para la Marina, se quedaron con Flynn cuando levantó su primer fondo inmobiliario en 1994 y luego comenzó su propia franquicia de restaurantes cuando compró ocho locales de Applebee’s en 1999 por 14 millones de dólares (prestándole al propietario 14 millones de dólares).
Dice que el error de Roach ha seguido persiguiéndolo durante las últimas tres décadas: “Me enseñó acerca del riesgo concentrado”, dijo Flynn. “Siempre tengo cuidado de no poner todos los huevos en una sola canasta. Siempre recuerdo seguir una estrategia ajustada al riesgo que parece dar buenos resultados al batear sencillos y dobles consistentemente y permitir que el poder combinado patee a los oponentes que se lanzan hacia la valla”.
El primer hotel de lujo de Flynn, Esperanza, se compró en Cabo San Lucas, México, en 2006, y cuando estalló la crisis crediticia mundial en 2008, la franquicia se vendió a bajo precio. Flynn continuó comprando y adquirió 296 Applebee’s más en 2012 en varios acuerdos.
Luego, en 2013, Flynn se expandió hacia su segundo concepto, Taco Bell, a través de un acuerdo en el que tenía 76 ubicaciones y se convirtió en el tercer mayor franquiciado de Taco Bell.
Luego vino una oferta por 47 cafeterías Panera en 2015 y luego 368 locales de Arby’s en 2018.
“Construimos muchos de estos negocios a través de adquisiciones y nuestro estándar es siempre contratar operadores en el lugar y darles prioridad”, dijo Flynn. “Casi sin excepción, puedo decirles que podemos hacer más con el mismo operador de lo que enviamos a la última persona. Eso es porque creemos que ellos pueden hacerlo y los ponemos en condiciones de hacerlo”.
El negocio inmobiliario de Flynn creció junto con el restaurante a lo largo de los años, y Flynn cerró con éxito 30 fondos diferentes. Vendió su cartera de bienes raíces de oficinas comerciales en San Francisco en 2019, en un momento oportuno justo antes de que la pandemia obligara a los trabajadores a quedarse en casa y las empresas reconsideraran sus arrendamientos de oficinas.
El resto del negocio de Flynn sobrevivió a la pandemia cuando las órdenes de confinamiento aplastaron las visitas privadas a los restaurantes. La franquicia de Flynn se centra en ventas desde el auto y pedidos a través de aplicaciones de entrega de alimentos, y está duplicando su inversión en comida rápida cuando tenga 900 locales de Pizza Hut y 190 de Wendy’s en 2021.
Para 2023, Flynn sería el mayor operador de Pizza Hut de Australia, así como el principal franquiciado del estado, y se expandiría hasta convertirse en el mayor operador de Wendy’s de Australia y Nueva Zelanda.
La escala de la operación ha ayudado al Grupo Flynn y también le ha dado el gusto por nuevos desafíos. El año pasado, invirtió en su primera franquicia de café, 7-Brew, con sede en Arkansas, de rápido crecimiento, y se comprometió a desarrollar 160 ubicaciones.
Flynn también fue propietario del primer gimnasio Planet Fitness. En febrero, compró 98 ubicaciones adicionales, por un total de más de 140 franquicias de gimnasios. Ahora es uno de los mayores franquiciados del sistema.
Planet Fitness es una forma inteligente de diferenciarse. Según la calificación crediticia de Flynn por parte de Moody’s, Planet Fitness es una franquicia de alto margen, en comparación con los restaurantes de Flynn, y como la cadena de fitness de bajo costo y alto volumen más grande de Estados Unidos, Planet Fitness aumentará las ganancias y el flujo de efectivo de Flynn.
“Nos hemos apoyado mucho en eso”, dijo Flynn. “Ojalá volvamos a comprar.”
El resto del restaurante de Flynn no irá a ninguna parte. Es propietario de algunas de las marcas de comida rápida más reconocidas del mundo, y eso ha ayudado a que la industria haya tenido que sortear los altos costos de los ingredientes y la presión sobre el gasto de los consumidores. La cartera de Flynn tiene resultados mixtos entre sus marcas, según Moody’s: Applebee’s (460 restaurantes de propiedad), Arby’s (358 de propiedad) y Taco Bell (307 de propiedad) han crecido y han compensado en gran medida las caídas en las ubicaciones de Pizza Hut (1.027 de propiedad) y Wendy’s (317 de propiedad). Moody’s todavía espera que “el crecimiento de las ventas, cuando se combine con medidas de productividad y contención de costos, impulse el crecimiento de las ganancias”.
“Tenemos una enorme presencia en seis marcas y nuestro trabajo principal es mantenerlas funcionando bien. Esa es nuestra prioridad”, dijo Flynn. “La confianza está en su punto más bajo y está relacionada con la inflación. Los consumidores son más conscientes que nunca del valor.
