Darren Woods, presidente y director ejecutivo de ExxonMobil, Saad Sherida Al-Kaabi, ministro de Estado para Asuntos Energéticos de Qatar y Wael Sawan, director ejecutivo de Shell, asistieron a la sesión plenaria de apertura de la 21ª Conferencia y Exposición Internacional de Gas Natural Licuado (LNG2026) en el Centro Nacional de Convenciones de Qatar (QNCC) en Doha, Qatar, el 26 de febrero de 2020. Thekkayil/NurPhoto vía Getty Images)
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El nuevo Shell LNG Outlook 2026 publicado el 30 de junio transmite un mensaje claro: la realidad energética mundial actual dicta que una infraestructura energética confiable y políticas estables son más importantes que nunca. El análisis de modelos del informe a raíz de la interrupción prolongada de los flujos de GNL a través del Estrecho de Ormuz muestra cuán rápido se puede estrangular el flujo de energía global y por qué la industria no puede permitirse otra década de políticas violentas y una continua subinversión en nuevos suministros.
El GNL global muestra resiliencia ante la crisis
Las perspectivas de Shell muestran que las consecuencias de la crisis de Oriente Medio -incluidos los importantes daños sufridos en la enorme instalación de exportación de GNL de Ras Laffan en Qatar- para 2026 podrían ser un crecimiento interanual del comercio de GNL estable o incluso ligeramente negativo. El resultado sería la primera contracción después de más de una década de expansión constante. El aumento de precios resultante hizo que los compradores se apresuraran a conseguir carga al contado, dejando que el mercado dependiera de todas las herramientas flexibles disponibles: aumentos repentinos de las exportaciones estadounidenses, desvíos entre cuencas, grandes retiros de almacenes e intercambios de combustible.
El sistema muestra una resiliencia notable incluso en estas condiciones estresantes gracias a la diversidad de fuentes de suministro y la proporción de contratos a largo plazo. Pero durabilidad no es lo mismo que seguridad. Como explicó Shell, la perturbación de Ormuz “destaca la necesidad de inversión en infraestructura y estabilidad política”. Por supuesto, en Estados Unidos y otras partes del mundo, lograr uno o ambos objetivos ha resultado ser un desafío, por decir lo menos.
El panorama a largo plazo que presenta el informe de Shell es igualmente aleccionador. Se espera que la demanda mundial de GNL aumente alrededor de un 65 por ciento para 2050, alcanzando casi 700 millones de toneladas por año (MTPA). Asia sigue siendo el principal motor de la demanda, impulsada por el crecimiento económico, el cambio del carbón al gas en la generación de energía, las crecientes necesidades industriales y las nuevas cargas masivas de energía provenientes de los centros de datos y la infraestructura de inteligencia artificial. Sólo las economías emergentes de Asia enfrentan una brecha estructural de oferta que Shell estima será de alrededor de 300 MTPA para 2025 y crecerá a alrededor de 400 MTPA para 2030, y seguirá ampliándose hasta mediados de siglo.
CIUDAD INDUSTRIAL DE RAS LAFFAN, QATAR – 3 DE MARZO: Imagen de las instalaciones operativas de Qatar Energy el 3 de marzo de 2026 en la ciudad industrial de Ras Laffan, Qatar. Qatar Energy anunció un cese total de la producción de gas natural licuado (GNL) en sus instalaciones de Ras Laffan y Mesaieed el 2 de marzo de 2026, tras un ataque iraní contra instalaciones energéticas. (Foto de Getty Images)
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Aquí es donde aparece la advertencia más crítica del informe. A pesar de todos los proyectos actualmente en construcción y el ritmo récord de las decisiones finales de inversión en Estados Unidos en los últimos años, el modelo de Shell muestra que la oferta global de GNL comenzará a superar la demanda alrededor de 2037 y se expandirá a partir de entonces. Para 2050, el déficit en algunos escenarios oscila entre 100 y 300 MTPA, dependiendo de cuán agresivamente se permita la nueva capacidad. El resultado es un déficit estructural inminente que conducirá a precios más altos, una mayor dependencia de alternativas con altas emisiones en algunas áreas y un mayor riesgo geopolítico para los países importadores.
Estados Unidos es un punto brillante en el suministro de GNL
Estados Unidos es un claro punto positivo en el lado de la oferta. La reciente y agresiva expansión de las exportaciones estadounidenses de GNL ha remodelado los flujos comerciales globales, y Estados Unidos está en camino de enviar más de 1.300 cargamentos anualmente para mediados de la década de 2030. Los productores y exportadores estadounidenses aumentaron durante la crisis anterior resultante del shock de oferta ruso de 2022 y lo han vuelto a hacer en respuesta a la actual presión de Ormuz, lo que demuestra el valor de una base de oferta grande, flexible e impulsada por el mercado.
Pero incluso el crecimiento estadounidense tiene límites sin un apoyo político sostenido como el que ha brindado la administración Trump durante los últimos 18 meses. Permitir reformas, revisiones ambientales predecibles y el rechazo de “pausas” arbitrarias y demoradas como las que se vieron en los años de Biden son esenciales si Estados Unidos quiere mantener su papel como primer (y último) proveedor indeciso del mundo.
Si bien es inevitable, la brecha de suministro del proyecto Shell es una consecuencia predecible de años en los que las señales de inversión se han visto obstaculizadas por la incertidumbre regulatoria, los litigios activistas y un mandato poco realista de cero emisiones netas que trata el gas natural como un problema en lugar de una solución. Los datos de Shell dejan claro que el crecimiento sostenido de la demanda requiere una inversión sostenida en infraestructura. Las nuevas inversiones masivas requeridas no se materializarán en la escala requerida si los desarrolladores no pueden confiar en regulaciones estables, aprobaciones oportunas y expectativas razonables de obtener resultados.
El GNL y Europa: una advertencia
La experiencia europea ofrece una advertencia. Después de la crisis de 2022, el continente se apresura a desarrollar capacidad de regasificación y asegurar el suministro de GNL de Estados Unidos y otros países. Esas terminales ya están listas, pero los contratos a largo plazo y las nuevas inversiones upstream siguen obstaculizados por señales políticas contradictorias sobre el papel futuro del gas. Asia no puede permitirse el lujo de tener la misma duda. Los países del sur y sudeste de Asia dependen de un gas asequible y confiable para impulsar sus economías y mejorar la calidad del aire. Necesitan socios que realmente construyan la infraestructura en lugar de informarles sobre cronogramas que ignoran sus necesidades de desarrollo.
El escenario de Ormuz también subraya una verdad más amplia: la seguridad energética y los objetivos climáticos no entran en conflicto cuando las políticas son racionales. El GNL se ha convertido en la forma con menos emisiones de carbono de transportar gas natural al océano. Ampliar su uso desplaza al carbón en Asia y apoya la integración de energías renovables intermitentes al proporcionar reservas flexibles. La misma inversión en infraestructura que cierra la brecha de suministro proyectada también generará una menor intensidad de emisiones a través de una mejor gestión del metano e instalaciones más eficientes.
La creciente brecha en el suministro de GNL no se cerrará por sí sola
Los formuladores de políticas que continúan tratando el desarrollo de GNL como opcional o temporal y toman decisiones políticas importantes basadas en las demandas de los activistas que apoyan a los partidos están jugando un juego peligroso. El mercado está enviando una señal clara: la demanda es real, está creciendo y sigue siendo resiliente incluso en grandes crisis internacionales. La oferta sólo mantendrá el ritmo si se permite que el capital fluya sin interferencias políticas constantes. Estados Unidos, con sus abundantes recursos y un sector privado fuerte y dinámico, está en mejor posición para liderar ese esfuerzo si Washington lo permite.
PORT SULFUR, LA – 26 DE FEBRERO: Se muestra una vista aérea de las instalaciones de exportación de GNL de Plaquemines de Venture Global el 26 de febrero de 2024 en Port Sulphur, Luisiana. (Foto de Ricky Carioti/The Washington Post vía Getty Images)
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La Perspectiva 2026 de Shell es un llamado de facto a favor del realismo energético. El mundo necesita más infraestructura de GNL, construida a tiempo y dentro del presupuesto, y para ello se necesitarán políticas que se adapten al desarrollo en lugar de obstaculizarlo. La realidad es que siempre existirán puntos de estrangulamiento como el Estrecho de Ormuz; La mejor defensa es una oferta diversificada y abundante creada mediante la aplicación de un marco de inversión duradero y consistente. Una cosa es segura: la brecha que el análisis de Shell muestra que se abrió alrededor de 2037 no se cerrará por sí sola.
