Se ve una alfombra impresa con el escudo del Real Madrid antes del partido de fútbol de semifinales de la Liga de Campeones de la UEFA entre el Real Madrid CF y el FC Bayern Munich en el estadio Santiago Bernabeu de Madrid el 8 de mayo de 2024. (Foto de Thomas COEX/AFP vía Getty Images)
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La directiva del Real Madrid firmó el pasado 28 de julio la cuenta 2025-26, y la cantidad sitúa al club en una posición donde ninguna entidad deportiva había estado antes. Los ingresos operativos, despojados de los ingresos por transferencias, alcanzaron los 1.221 millones de euros (1.390 millones de dólares), un aumento del 3,1% en un año y la primera vez que una entidad deportiva cruza la línea de los 1.200 millones de euros (1.370 millones de dólares). El EBITDA alcanzó los 287,4 millones de euros (327,6 millones de dólares), un 18% más, y el beneficio neto después de impuestos fue de 26,3 millones de euros (30 millones de dólares), un 8% más.
Con ello se cerró el 26º ejercicio financiero consecutivo rentable desde 2000, pero posiblemente las cifras más interesantes sean la composición del mismo, construida sobre el crecimiento fuera del campo más que sobre él.
Desde 2018/19, la última temporada completa antes de que el Real Madrid renovara su estadio y comenzara de nuevo, los ingresos han aumentado un 61%, de 757 millones de euros (863 millones de dólares) a 1.221 millones de euros (1.390 millones de dólares). De ese aumento, el 93% provino de ingresos controlados directamente por el club en lugar de ingresos relacionados con resultados en acuerdos de transmisión de la liga o canchas.
Los ingresos de los estadios se han más que duplicado, aumentando un 107% hasta los 363 millones de euros (413,8 millones de dólares), mientras que los ingresos por marketing y patrocinio aumentaron un 82% hasta los 539 millones de euros (614,5 millones de dólares).
El dinero de la televisión y las competiciones internacionales, la categoría más expuesta de cómo le va al Real Madrid en la Liga de Campeones, creció sólo un 11% en los mismos siete años, hasta 319 millones de euros (363,7 millones de dólares).
Solo en términos interanuales para 2025-26, los ingresos del estadio aumentaron un 11% y el marketing aumentó un 6%, ambos créditos a acuerdos de patrocinio renovados y nuevos socios más que a resultados en el campo.
Los clubes cuyos ingresos solían oscilar con las rondas eliminatorias y las posiciones de la liga ahora obtienen la mayor parte de su crecimiento proveniente de activos de propiedad directa y patrocinadores de libros que cambian según su propio calendario.
El Bernabéu, según el club, produce ahora más de dos veces al día antes de la renovación. El proyecto del estadio en sí ha costado 1.408 millones de euros (1.600 millones de dólares) hasta la fecha, financiado sustancialmente a través de una línea de préstamo de 1.108 millones de euros (1.260 millones de dólares), y el Madrid describió la reconstrucción como “prácticamente terminada” después de varios años de jugar partidos en casa alrededor de andamios y reducir la capacidad en algunas partes.
¿Dónde se sitúa esto frente al mercado?
La Football Money League de Deloitte, que sigue los años calendario en lugar de las cifras del año financiero del club, sitúa al Real Madrid con 1.161 millones de euros (1.320 millones de dólares) para 2025, por delante de los 974,8 millones de euros (1.110 millones de dólares) del Barcelona, los 860,6 millones de euros (981 millones de dólares) del Bayern de Múnich y los 837 millones de euros (953,2 millones de dólares) del PSG.
El Real Madrid encabeza la lista durante tres ediciones consecutivas y es el único club que ha superado la barrera de los mil millones de euros en años consecutivos.
Vale la pena mencionar una tendencia al final de ese ranking. Barcelona saltó un 27% año tras año, en gran parte gracias a ingresos extraordinarios por la venta de asientos con licencia vinculados a la reconstrucción del Camp Nou, el mismo mecanismo que utilizó el Real Madrid en torno a su propio proyecto de estadio unos años antes.
Los ingresos del Manchester City se mantuvieron estables y los del Manchester United aumentaron sólo un 3%, continuando una racha en la que ningún club de la Premier League ha terminado entre los cuatro primeros de la Money League por primera vez en sus 29 años de historia.
Clubes continentales que renuevan la mitad del estadio o después del estadio, especialmente Real Madrid y Barcelona,
Gastar disciplina durante todo el crecimiento.
Los costos de plantilla (salarios más amortización) aumentaron un 37% desde 2018-2019, a 618 millones de euros (704,5 millones de dólares), más lento que el crecimiento de ingresos del 61% en el mismo período, y el Madrid afirmó que mantener los costos de personal en el 46% de los ingresos, en el umbral del 50% considerado por el club como techo.
Se destinaron 161 millones de euros (183,5 millones de dólares) a fichajes de jugadores solo en 2025-26, y el club dijo que tiene la intención de seguir gastando hasta 2026-27 en fútbol y baloncesto, con 192 millones de euros (218,9 millones de dólares) destinados a inversiones en instalaciones y plataformas tecnológicas para ese año.
La posición financiera neta sigue siendo conservadora: 624 millones de euros (711,4 millones de dólares) en capital, 83 millones de euros (94,6 millones de dólares) en efectivo, 9 millones de euros (10,3 millones de dólares) en deuda neta excluyendo el proyecto del estadio, y la relación deuda-EBITDA del club se redondea a cero.
También posee 475 millones de euros (541,5 millones de dólares) en líneas de crédito no utilizadas. Como club propiedad de sus socios, el Real Madrid no distribuye dividendos; Esta ganancia se reinvierte en infraestructura y equipos por estructura, no por elección.
El club también informó una contribución de 354,8 millones de euros (404,5 millones de dólares) a los ingresos fiscales y la seguridad social españoles para el año, una cifra que se publicará con los resultados del último ciclo como parte de un mensaje más amplio sobre el impacto económico.
