- Las deudas ocultas de IA están atrayendo un nuevo escrutinio en las empresas tecnológicas más grandes de Estados Unidos
- El gasto masivo en centros de datos está poniendo a prueba la confianza de los inversores como nunca antes
- Meta tiene el mayor pasivo fuera de balance entre las cinco empresas
Una investigación por Nikkeis asiáticos Afirma que las cinco empresas tecnológicas más grandes de Estados Unidos ocultan enormes deudas fuera de sus estados financieros oficiales.
A Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta y Oracle en conjunto les faltan alrededor de 1,65 billones de dólares en pasivos en sus balances públicos.
Esa cifra supera los 1,35 billones de dólares que estas empresas revelaron oficialmente el último trimestre, y solo Meta tiene aproximadamente 420.000 millones de dólares fuera de balance.
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Ecos de Enron
Los analistas han comenzado a establecer paralelismos directos con Enron, la empresa comercializadora de energía cuyo colapso en 2001 sigue siendo una advertencia en las finanzas corporativas.
Al igual que Enron, estos gigantes tecnológicos dependen de vehículos de propósito especial, esencialmente subsidiarias legalmente separadas, para mantener la deuda fuera de sus libros.
Estas medidas pueden hacer que los estados financieros de una empresa parezcan mucho más saludables de lo que respalda la realidad subyacente en un momento dado.
Este marco contable sigue siendo legal cuando se aplica correctamente, aunque los críticos argumentan que puede complicar los esfuerzos de los inversores por medir con precisión la exposición financiera general.
“El tratamiento contable se ha puesto de moda”, afirma el consultor técnico en contabilidad Tom Seling. Bloomberg.
“¿Pero qué pasa si una de estas empresas es un castillo de naipes y procede con este tratamiento contable? Para mí, eso es un riesgo”.
La advertencia ha estimulado un renovado escrutinio de las prácticas de presentación de informes corporativos en todo el sector tecnológico, particularmente entre las empresas nombradas en la investigación.
La investigación se produce en un momento en que las empresas gastan mucho para ampliar la potencia informática necesaria para sistemas de inteligencia artificial cada vez más sofisticados.
La presión financiera está aumentando
Para seguir siendo competitivas en la carrera de la IA, estas empresas se están comprometiendo fuertemente con proyectos masivos de construcción de centros de datos a largo plazo.
Los niveles de gasto planificados en centros de datos en todas las industrias están alcanzando niveles rara vez vistos en la historia corporativa.
Sigue siendo incierto si esta enorme apuesta en infraestructura finalmente dará sus frutos financieramente, dada la rapidez con la que están cambiando la tecnología y los mercados.
Nikkeis asiáticos Tenga en cuenta que muchas de estas empresas también están emitiendo nuevas acciones para recaudar fondos adicionales, pero emitir nuevas acciones de esta manera corre el riesgo de diluir a los accionistas existentes y podría erosionar lentamente la confianza de los inversores en los próximos meses.
Tal dilución podría dejar a estas empresas aún más expuestas si la burbuja más amplia de la IA finalmente se desinfla o estalla repentinamente.
El malestar de los inversores podría profundizarse si la industria no logra generar suficiente demanda real para justificar este flujo de gasto en centros de datos.
En particular, cuatro de las cinco empresas nombradas en la investigación informarán sus ganancias del segundo trimestre en las próximas semanas.
Dado lo mucho que influyen en estos próximos lanzamientos, tanto los mercados como los analistas seguirán de cerca cada informe de ganancias.
Por ahora no está realmente claro si estos gigantes tecnológicos eventualmente se parecerán a Enron o simplemente seguirán una estrategia de crecimiento agresiva pero financieramente sólida.
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