Predicciones del mercado de Kalshi
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El volumen de operaciones mensuales en el mercado de predicción se ha disparado de menos de 5.000 millones de dólares en septiembre de 2025 a 24.000 millones de dólares en abril de 2026, según el Pew Research Center. Este aumento de casi cinco veces se compara favorablemente con las apuestas deportivas legalizadas en Estados Unidos, que sólo promedian alrededor de $14 mil millones en el mes. Pero el auge creó tensión: el mercado de predicción cae bajo el paraguas de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas, que ha adoptado un enfoque de no intervención en la regulación incluso cuando la popularidad de la industria ha crecido. El propio Kalshi está actualmente luchando contra más de 30 demandas en todo el país, ya que el estado dice que la compañía gestiona una casa de apuestas deportivas sin licencia. Kentucky y Carolina del Norte ahora están tomando el asunto en sus propias manos y están pasando a gravar a los proveedores del mercado de predicción de manera similar a las casas de apuestas deportivas.
Cómo las predicciones del mercado realmente generan dinero
El mercado de predicciones se diferencia de los proveedores de apuestas deportivas legalizados (que aceptan el otro lado de la apuesta con una apuesta adicional) en que aplican una tarifa por cada predicción realizada. Por ejemplo, digamos que un apostador compra un contrato sobre Marruecos para ganarle a Holanda. En el momento en que comenzó el partido, el precio del mercado marroquí estaba en el 42%, lo que significa que el contrato costaba 0,42 dólares. Utilizando la fórmula de Kalshi del 7% multiplicado por el número de contratos, el precio y uno menos el precio, Kalshi recaudará 0,017052 dólares (aproximadamente 1,7 centavos) por contrato adquirido. Si este apostador compra 10.000 contratos, Kalshi cobrará 170,52 dólares.
Mientras que los proveedores de apuestas deportivas gestionan el riesgo equilibrando la acción en ambos lados de una apuesta, los proveedores del mercado de predicción no enfrentan el riesgo de este mismo resultado. Esto se debe a que sus ingresos provienen de la tarifa que se cobra en cada operación. A medida que aumenta el volumen de operaciones, la rentabilidad también aumenta, independientemente de qué lado gane.
Las ganancias han sido muy fuertes para el mercado de predicción debido a la capacidad de acceder a todos los estados de EE. UU. En 2026, 39 estados de EE. UU. aprobaron leyes que permiten legalizar los juegos de azar deportivos. Notablemente ausentes de la lista están California y Texas, los dos estados más poblados del país. Sin embargo, los ciudadanos de ambos países han podido negociar contratos de eventos deportivos en el mercado de predicción ya que la plataforma opera bajo la supervisión de la CFTC federal en lugar de las leyes estatales de juego. Este acceso a los dos mercados sin explotar más grandes del país brinda a los proveedores del mercado de predicción una ventaja significativa en el volumen de operaciones que las casas de apuestas tradicionales no tienen.
La cuña fiscal que favorece el mercado de predicciones frente a las apuestas deportivas
Además de sus ventajas legales y regulatorias sobre las casas de apuestas, los proveedores del mercado de predicciones también tienen ventajas fiscales. Para las casas de apuestas, los ingresos brutos del juego (manejo menos pagos) están sujetos a impuestos a nivel federal y estatal. Si bien la tasa del impuesto federal sobre la renta es del 21% para las corporaciones estadounidenses, la tasa impositiva a nivel estatal puede fluctuar en todo el país: tan solo 6,75% en Nevada y tan alta como 51% en Nueva York y Rhode Island. De este modo, los proveedores de apuestas deportivas pueden pagar una parte importante de sus beneficios a las autoridades fiscales federales y estatales.
Por el contrario, los proveedores del mercado de predicciones no están sujetos a este impuesto estatal sobre el juego. En cambio, los proveedores generalmente solo enfrentan el impuesto sobre la renta corporativo regular, que es una tasa impositiva promedio del 21% a nivel federal combinada con las tasas del impuesto sobre la renta corporativa estatal.
La diferencia en los impuestos aplicados a los proveedores de apuestas deportivas y a los proveedores del mercado de predicciones ha creado una cuña fiscal que beneficia al mercado de predicciones. Por ejemplo, consideremos una casa de apuestas deportivas y un mercado de predicción en los que cada uno recauda 100 dólares en ingresos netos por juegos a partir de los mismos resultados deportivos. Manteniendo constante el impuesto federal sobre la renta, en Nueva York, las casas de apuestas deportivas pagarán 51 dólares en impuestos y retendrán 49 dólares en ingresos después de impuestos. Mientras tanto, suponiendo una base de ingresos idéntica, el proveedor del mercado de predicción pagará 7,25 dólares en impuestos y retendrá 92,75 dólares. Por lo tanto, incluso si el beneficio antes de impuestos es el mismo, el proveedor del mercado de predicción recaudará 43,75 dólares más en beneficios después de impuestos.
Los Estados procesan, prohíben y predicen los mercados impositivos
Al resaltar que el mercado de predicciones se ha convertido generalmente en una casa de apuestas deportivas, muchos países han atacado con acciones legales contra estos proveedores. Por ejemplo, el estado de Arizona ha presentado cargos penales contra Kalshi por operar un negocio de juego ilegal, según NPR. El fiscal general del estado dijo que las apuestas deportivas están reguladas por el Departamento de Juegos de Arizona y que las operaciones de juegos de azar no aprobadas en Arizona van en contra de la ley estatal. Un juez federal suspendió la demanda mientras se litiga una disputa jurisdiccional más amplia.
Otros estados están tratando de emitir órdenes de cese y desistimiento y prohibiciones en todo el estado de las apuestas de mercado de predicción. Tanto Nevada como Michigan han obtenido órdenes judiciales que prohíben a los proveedores del mercado de predicciones ofrecer contratos deportivos. Sin embargo, hacer cumplir la prohibición es difícil porque los investigadores de Nevada dicen que todavía pueden hacer predicciones dentro de las fronteras estatales, según ABC 13. Massachusetts también ganó su caso contra un proveedor del mercado de predicción. Sin embargo, los usuarios aún pueden realizar apuestas en el mercado de predicción a medida que avanza el proceso de apelación.
Incluso cuando el Estado ha ganado en los tribunales, la aplicación de la ley ha resultado difícil de implementar. Además, otros estados, como Nueva Jersey, perdieron rotundamente. En el tribunal federal de apelaciones, Kalshi prevaleció, permitiendo que el mercado de predicción opere en Nueva Jersey, según Forbes.
Kentucky y Carolina del Norte han adoptado diferentes estrategias para luchar contra el mercado de predicciones. En abril de 2026, el estado de Kentucky estableció un impuesto especial del 14,25% sobre las tarifas de transacción de los operadores del mercado de predicción, según baliza de kentucky. Si bien este tema está actualmente en litigio, fue la primera vez que el estado impuso un impuesto al mercado de predicción más allá de la tasa del impuesto sobre la renta corporativa. Este movimiento ha sido seguido por la provincia de Carolina del Norte. En el último presupuesto estatal que se espera sea votado por la legislatura esta semana, Carolina del Norte impuso un impuesto del 6% sobre los ingresos netos por comisiones comerciales de los mercados de predicción que operan dentro del estado, según WRAL.
Este impuesto es el primero de su tipo en Estados Unidos y sienta un nuevo precedente que otros países pueden seguir. Por ejemplo, el impuesto del 6% sobre los ingresos netos por comisiones comerciales en Carolina del Norte es mucho más alto que la tasa del impuesto sobre la renta corporativa del 2%, y puede utilizarse para reducir la brecha fiscal entre lo que los proveedores de apuestas deportivas tienen que pagar y lo que los proveedores del mercado de predicciones tienen que pagar. Además, es probable que este impuesto a los proveedores aumente la recaudación fiscal total en el país, proporcionando beneficios monetarios sustanciales. Por lo tanto, otros estados pueden mirar a Kentucky y Carolina del Norte para ver si estas medidas para comercializar impuestos corporativos dan resultado.
Dónde predice el mercado de esta hoja
El mercado de predicciones se ha convertido en una industria que mueve miles de millones de dólares al mes al explotar un marco regulatorio y fiscal que les da una ventaja real sobre las casas de apuestas deportivas autorizadas, y el país ahora está contraatacando con todo, desde cargos criminales hasta nuevos impuestos especiales, con resultados mixtos hasta ahora. Mientras se están formando divisiones en los tribunales y la intervención de la Corte Suprema parece cada vez más inevitable, la pregunta no es si el mercado de predicciones enfrenta un ajuste de cuentas, sino cuándo y quién escribe las reglas.
