Le nouveau président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a présidé hier et aujourd’hui sa première réunion politique de deux jours.
Comme prévu, la banque centrale du pays a laissé son taux d’intérêt directeur inchangé entre 3,50 et 3,75 pour cent – et les analystes ont été pris au dépourvu par un nombre croissant de responsables de la Fed qui estiment qu’une hausse des taux pourrait être nécessaire cette année.
Wash, qui a succédé à l’ancien président Jerome Powell le mois dernier, dirige désormais la Fed dans une période très difficile pour l’institution et l’économie américaine dans son ensemble, avec une inflation à son plus haut niveau depuis trois ans et un marché du travail en ralentissement.
Malgré les demandes fréquentes du président Donald Trump de réduire immédiatement les taux d’intérêt, Wash a promis que la Fed resterait « farouchement indépendante » sous sa direction.
La réunion n’a peut-être pas donné lieu à des changements politiques majeurs, mais elle a offert le premier véritable signal sur la manière dont Warsh envisage de revoir à la hausse les attentes quant à la manière dont la Fed fait son travail.
Tout d’abord, la déclaration d’après-réunion a été presque entièrement révisée – et notamment réduite à six courtes phrases – et elle reconnaît l’incertitude découlant du conflit au Moyen-Orient.
En quelques mois, le discours est passé de « combien de baisses de taux cette année ? à « combien de hausses de taux sont sur la table ?
“C’est un changement important et cela met Warsh dans une situation difficile : il peut reconnaître la récente baisse des prix du pétrole et être patient, mais il ne peut pas se permettre de paraître complaisant si les pressions inflationnistes plus larges évoluent dans la mauvaise direction”, a déclaré Brett Kenwell, analyste en investissement chez eToro.
Kevin Warsh prête serment devant le juge de la Cour suprême des États-Unis, Clarence Thomas, le 22 mai 2026 à Washington, DC.
Un nombre croissant de responsables de la Fed ont indiqué qu’au moins une hausse des taux serait nécessaire cette année – à comparer à zéro responsable qui avait appelé à une hausse en mars.
Un autre groupe a déclaré qu’il pensait que la Fed pourrait rester stable l’année prochaine – et un seul prévoyait une réduction cette année, contre 12 en mars.
Après des années passées à briguer le poste le plus élevé de la Fed, Warsh se retrouve face à une mission impossible : la hausse de l’inflation suggère qu’il doit augmenter les taux d’intérêt, mais le président Donald Trump fait déjà pression sur lui pour qu’il les baisse.
Le jour même des auditions de confirmation de Worcester devant le Congrès en mai, CNBC a demandé à Trump s’il serait déçu s’il ne réduisait pas immédiatement les taux. Trump a répondu : “Je le ferais. Nous devrions avoir le taux d’intérêt le plus bas au monde.”
N’oubliez pas que les banques centrales luttent contre l’inflation rapide des prix en augmentant les taux d’intérêt, tandis que la baisse des taux aggrave l’inflation.
“La Fed est coincée entre une hausse de l’inflation, qui plaide pour des hausses de taux, et un marché du travail en berne, qui plaide pour des réductions, donc pas de changement”, a écrit Mark Zandi, économiste en chef chez Moody’s Analytics.
Les analystes de Wall Street et les experts politiques conviennent que Trump et Wash ne sont pas un mariage parfait.
L’un d’entre eux a déclaré au Daily Mail que la Fed de Varsovie serait plus susceptible de devoir relever ses taux au cours des six prochains mois plutôt que de les réduire, déclenchant ainsi une confrontation majeure avec la Maison Blanche.
“La relation entre Wash et Trump me rappelle l’un de ces mariages dont on sait qu’ils sont voués à l’échec depuis le début”, a déclaré Deon Strickland, professeur de finance à l’université de Wake Forest, au Daily Mail.
