La economía del cuidado de 648 mil millones de dólares comienza aquí. El capital de riesgo ha tratado durante mucho tiempo a la infancia como un problema social más que como un mercado laboral. Ashley Bittner, de Kalos Ventures, apuesta a que la diferencia es la mala fijación de precios de una generación.
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Ashley Bittner ve lo que la mayoría de los capitalistas de riesgo pasan por alto: el sistema que hace el trabajo puede colapsar y nadie financia la reparación.
Bittner, socio director de Kalos Ventures, con sede en Nueva York, ha pasado la mayor parte de una década argumentando que el capital de riesgo ha financiado las partes visibles del mercado laboral (empleos, habilidades, plataformas), mientras que ignorando la infraestructura debajo it: cuidado de niños, gestión de licencias, tecnología de envejecimiento en el lugar, beneficios de navegación. Es fuerte recientemente cerró una suscripción excesiva de 78,8 millones de dólares El fondo inicial para reconstruir a los fundadores es exactamente eso. Esta apuesta resultó más rápida de lo esperado.
La infraestructura de humanidades y estudios es la base de la economía.
Equipo fundador de Kalos Ventures (de izquierda a derecha): Kate Ballinger, Ashley Bittner y Renée Beaumont. Juntos apuestan a que la economía del cuidado, valorada en 648.000 millones de dólares, es el mercado de capital riesgo más sistemáticamente infravalorado.
Kalos Ventures es una firma de capital de riesgo en etapa inicial que invierte en empresas de tecnología en fuerza laboral, atención y educación. El fondo inicial de 78,8 millones de dólares sobresuscrito de la compañía estaba respaldado por Pivotal Ventures, MassMutual, GCM Grosvenor, ZOMA Capital y Sorenson Impact Advisory.
“La economía del cuidado es un muro que se cierne sobre la fuerza laboral estadounidense y no se ha visto en los negocios desde hace mucho tiempo”, dijo Siran Cao, fundador y director ejecutivo de Mirza, una empresa de la cartera de Kalos. Ésa es una metáfora adecuada. Los muros de carga son invisibles hasta que alguien intenta quitarlos y luego el edificio se derrumba.
Los números constituyen el argumento estructural. Menos de uno de cada tres padres dice que su empleador ayuda con los costos del cuidado, pero el acceso al cuidado infantil es una de las principales razones por las que los trabajadores de primera línea no se presentan, y una de las principales razones por las que los trabajadores del conocimiento abandonan la fuerza laboral por completo.
La economía del cuidado estadounidense (cuidado de niños, cuidado de ancianos, beneficios familiares, atención médica domiciliaria) representa una Mercado anual de 648 mil millones de dólares que el capital riesgo ha sido tratado como un error de redondeo, según el histórico Guía del inversor sobre economía y estudios, publicado por Pivotal Ventures y The Holding Co.
El portafolio de Bittner es un mapa de dónde están agrietados esos muros.
- Mirza creó una plataforma de punto de entrada único que ayuda a los trabajadores a navegar por los subsidios para el cuidado infantil, SNAP, WIC y Medicaid, comprimiendo lo que podrían ser 16 formularios gubernamentales separados en un solo proceso en varios estados.
- Tilt crea software mejorado con IA para gestionar la laberíntica complejidad de las licencias de los empleados en 14 (y en crecimiento) países con leyes de licencias remuneradas.
- Rosarium Health, la última inversión de la empresa, está construyendo una plataforma tecnológica para modificaciones del hogar que permitan envejecer en el lugar, abordando una ola demográfica para la que la infraestructura estadounidense aún no está preparada.
“Elegimos a Kalos Ventures como nuestro inversor principal porque comprendimos inmediatamente que el futuro de la economía del cuidado depende del fortalecimiento de la fuerza laboral y la infraestructura que permitan a las personas envejecer de forma segura en casa”, afirmó Cameron Carter, cofundador y director ejecutivo de Rosarium Health.
La complejidad es un foso, no una señal de advertencia
La mayoría de los capitalistas de riesgo consideran la complejidad regulatoria como una razón para aprobar. Bittner tomó esto como una excusa para actuar más rápido. La lógica es sencilla. Si se puede construir de la noche a la mañana, no habrá foso competitivo. Si se necesitan años de confianza institucional, experiencia regulatoria y una profunda integración en los sistemas de gestión y recursos humanos existentes, las barreras de entrada son reales y duraderas.
La inclinación es el ejemplo más obvio. El software de gestión de licencias afecta a todas las leyes laborales estatales, a todos los elementos de recursos humanos y a algunos de los momentos más sensibles en la vida de un empleado. Esa complejidad es la razón por la que los empleadores pagan por ello y por la que los costos de cambio son altos. El mercado no es un nicho. Está creciendo a medida que se amplían las leyes estatales sobre licencias remuneradas y las empresas enfrentan riesgos de cumplimiento.
Mirza cuenta una historia similar desde el punto de vista de las ganancias. La empresa empezó con la navegación especial para puericultura porque es la prestación más complicada de navegar. Ese difícil punto de entrada brinda a las empresas la infraestructura para expandirse hacia SNAP, WIC y beneficios de vivienda: la complejidad como plataforma, no como techo.
Los inversores aportaron 4.930 millones de dólares en tecnología de recursos humanos y fuerza laboral solo en los primeros tres trimestres de 2025, un aumento del 20% con respecto al mismo período del año anterior, lo que sugiere que el mercado en general finalmente está llegando a la misma conclusión.
“Como la primera mujer fundadora en tecnología de recursos humanos, encontrar a Ashley y Kate fue inmediatamente diferente”, dijo Jen Henderson, fundadora y directora ejecutiva de Tilt. “Representa el futuro del capital riesgo: impulsado por el valor, centrado en el fundador y profundamente alineado con la visión a largo plazo”.
Convicción sobre consenso: la arquitectura del fondo detrás de la tesis
Bittner hizo su primera inversión en economía del cuidado en 2018. El término “economía del cuidado” aún no es de uso común en los círculos de riesgo. No sigue tendencias. Construyó su tesis antes de que el mercado tuviera el lenguaje para ello.
Ese tipo de fideicomiso inicial requiere una estructura de financiación especial que lo respalde. Kalos cerró con 78,8 millones de dólares, sobresuscrito frente a un objetivo de 75 millones de dólares. Bittner optó por mantener el fondo pequeño. En esa medida, con al menos 15 inversiones, cada empresa de la cartera tiene un peso real. La firma organiza sesiones de trabajo semanales o quincenales con fundadores en tres áreas específicas: formación de capital, desarrollo de ecosistemas y talento. No se trata de presentaciones a otros inversores; Se trata de ayudar a construir y ejecutar una estrategia de sindicato completa para cada ronda posterior.
David Blake, fundador de Degreed, la plataforma de aprendizaje de la fuerza laboral que Bittner dirigió la Serie C, lo expresó claramente: “La mayor diferencia que puedo darle a una empresa de capital de riesgo es que actúa según sus propias convicciones en lugar de la validación social de lo que otras empresas están haciendo. Si han creado su modelo para adelantarse a menudo a las rondas, que, a su manera, tienen que actuar a su manera”.
Adelantarse a las rondas no es sólo una opción táctica. Es un compromiso de conocer a los fundadores antes de que el mercado le diga por qué confiar en ellos. Bittner lo describe como un matrimonio de negocios: quieres conocer a alguien antes de unirte a su junta directiva durante lo que podría ser una década.
Erin Harkless Moore, directora general de inversiones de Pivotal Ventures, uno de los LP de Kalos, explica lo que ofrece el posicionamiento especializado en la práctica: “Como fondo especializado, el enfoque de Kalos Ventures equipa a los fundadores con herramientas específicas, experiencia en sectores específicos y acceso a una red de asesores experimentados, lo que se necesita para escalar sus negocios y desafíos reales. Soluciones para el futuro del trabajo, la atención y la educación.
DOGE crea vientos de cola. No es ingeniero
El desarrollo más contradictorio en la cartera de Bittner no tiene nada que ver con su estrategia de inversión. Las mismas fuerzas políticas que recortaron los programas de beneficios públicos han acelerado el crecimiento de empresas creadas para ayudar a las personas a navegar lo que queda. HR1 y el impulso más amplio por la eficiencia gubernamental crearon nuevas demandas institucionales para la navegación de beneficios basada en la tecnología. Era exactamente lo que Mirza había pasado dos años construyendo antes de que alguien supiera de la oportunidad. recién llegados que llegaron hoy. Mirza ya tiene la cabeza, la confianza y la infraestructura.
Así es como se ve en la práctica la primera condena. Los catalizadores son impredecibles. Las necesidades básicas no lo son. “Llevo años pensando en invertir en el cuidado de los niños”, afirma Bittner. “Y al principio, no parecía atractivo para otros capitalistas de riesgo en ese momento”.
Ahora esos mismos capitalistas de riesgo ven a las empresas que traspasan como una capa de infraestructura para la agenda de eficiencia del gobierno, algo que tampoco ven.
La fuerza básica no ha cambiado. Solución Hacer
Cuando se le preguntó por qué se está cerrando la ventana (si más capital está inundando el mantenimiento y la infraestructura de la fuerza laboral eventualmente excluyendo a los primeros), la respuesta de Bittner es reveladora. No se cerrará, dijo. Seguirá desarrollándose. La fuerza que impulsa las tesis no es una tendencia. Trabaja para cambiar. La demografía está cambiando. Ese hecho no es cíclico.
Lo que ha cambiado es la forma de la solución. Las empresas de Kalos que se financian hoy no son las que se financiarán dentro de una década. Pero las fuerzas macro subyacentes (una población que envejece, una fuerza laboral transformada por la automatización, una infraestructura de atención construida para un siglo diferente) son estructurales. El capital riesgo pasa años financiando muebles. Las empresas que obtengan beneficios en la próxima década serán las que finalmente empiecen a financiar el muro.
La economía del cuidado, valorada en 648.000 millones de dólares, ha sido subvaluada sistemáticamente. Bittner ha estado defendiendo ese argumento desde que obtuvo su nombre. El mercado finalmente se está poniendo al día.
