Un immeuble de bureaux haut de gamme situé dans le quartier financier de San Francisco n’a reçu aucune offre lors de sa mise aux enchères la semaine dernière, contredisant les affirmations selon lesquelles le marché de l’immobilier commercial de la ville aurait rebondi après la pandémie.
La tour de classe A de 20 étages et 360 000 pieds carrés située au 600 California St. est évaluée à 320 millions de dollars en 2019, mais est évaluée à 109 millions de dollars en 2024, soit une baisse de 66 % en seulement cinq ans.
Il y a trois ans, l’ancien locataire de l’immeuble, WeWork, a cessé de payer son loyer. Les propriétaires du bâtiment, VeCap, la branche d’investissement de WeWork, et Rhone Group, n’ont pas été en mesure de faire face aux remboursements d’un prêt de 240 millions de dollars émis par Goldman Sachs.
Un groupe de capital-investissement appelé Lone Star Funds est intervenu et a racheté la dette du bâtiment à Goldman Sachs en janvier pour 130 millions de dollars.
Lone Star Funds a ensuite pris possession du 600 California Street par saisie et a proposé un prêt de 216 millions de dollars pour la tour.
Une offre de crédit permet aux créanciers d’utiliser la dette d’un emprunteur pour acheter des garanties en cas de faillite ou de saisie. Le groupe de capital-investissement a essentiellement acheté la dette afin de pouvoir devenir propriétaire de la tour de bureaux à un prix réduit.
Lors d’une vente aux enchères la semaine dernière, une dernière opportunité s’est présentée à une autre partie d’acheter le bâtiment en surenchérissant sur Lone Star Funds.
Mais le bureau a un faible taux d’occupation, ce qui ne permet pas de garantir le remboursement de l’important prêt, rendant l’achat trop risqué pour les acheteurs potentiels.
Cette tour de bureaux de classe A de 20 étages et 360 000 pieds carrés située au 600 California St. à San Francisco n’avait aucun enchérisseur lors de sa mise aux enchères la semaine dernière.
L’ancien propriétaire et locataire de l’immeuble était WeWork, qui a cessé de payer son hypothèque et son loyer pendant la pandémie.
En conséquence, le groupe de capital-investissement a officiellement repris le 600 California Street pour un prix estimé à 361 $ le pied carré.
En 2019, VeCap a acheté le bâtiment pour environ 900 $ le pied carré. VeCap a été créé en tant que véhicule d’investissement interne de WeWork qui permettrait à l’entreprise d’aller au-delà de la location d’espaces de bureaux et de commencer à en devenir propriétaire.
Au moment de la création de VeCap, VeWork était extrêmement rentable. Les fondateurs, Adam Neumann et Miguel McKelvey, ont fait de l’entreprise la startup la plus valorisée du pays, avec une valorisation privée qui a culminé à 47 milliards de dollars.
Le modèle commercial de l’entreprise consistant à signer des baux de dix à 15 ans, à transformer des bureaux en espaces de coworking flexibles et à les sous-louer a été couronné de succès.
Mais lorsque la pandémie a frappé et que les taux d’occupation des bureaux ont chuté, WeWork n’avait plus de flux de revenus stables et était toujours bloqué dans des baux prolongés qui obligeaient l’entreprise à continuer de payer un loyer.
VeCap a également eu du mal à rembourser les hypothèques sur les propriétés qu’elle a achetées, alors que les paiements de loyer de ces bureaux vides ont ralenti au compte-goutte.
Au 600 California Street, l’entreprise était confrontée à une double crise, puisqu’elle n’était plus en mesure de payer son propre loyer et son hypothèque.
WeWork était le locataire principal du bâtiment, occupant 200 000 pieds carrés, soit plus de la moitié de la superficie du bâtiment, de sorte que les revenus du bâtiment se sont essentiellement taris.
Le co-fondateur de WeWork, Adam Neumann, a contribué à rendre l’entreprise extrêmement rentable avant que la pandémie ne détruise son modèle économique à succès.
L’autre co-fondateur de WeWork, Miguel McKelvey, est sur la photo. Leur entreprise a été poursuivie par Goldman Sachs après avoir fait défaut sur un prêt de 240 millions de dollars pour le 600 California Street.
Goldman Sachs a poursuivi VeCap et Rhone Group en 2023 après que les sociétés partenaires ont fait défaut sur leurs remboursements hypothécaires, et VeWork a déposé son bilan peu de temps après.
Charlie McCabe, courtier commercial de San Francisco, a déclaré au San Francisco Chronicle que « l’implosion de la faillite de WeWork en 2023 continue de se répercuter sur San Francisco ».
Il a ajouté que la récente vente du bâtiment saisi « dissipe la perception selon laquelle le marché immobilier commercial local s’est complètement rétabli ».
McCabe a également noté que cinq autres « propriétés commerciales en difficulté de plus de 250 000 pieds carrés » à San Francisco ont changé de mains cette année seulement.
Le Daily Mail a contacté WeWork et Lone Star Funds pour obtenir leurs commentaires.
