Sigma se ha retirado de una posible oferta por Boots.
getty
La australiana Sigma Healthcare abandonó las conversaciones iniciales para adquirir la cadena británica de farmacias y salud y belleza Boots, poniendo fin a un acuerdo potencial que se esperaba valiera alrededor de 10 mil millones de dólares.
También amplía la incertidumbre sobre la propiedad futura de una de las marcas minoristas más conocidas y antiguas de Gran Bretaña.
La decisión marca una línea en las conversaciones que acaban de surgir, pero que marcarán una importante expansión internacional para Sigma tras su transformación en una plataforma farmacéutica y minorista más grande a través de una fusión con Chemical Warehouse.
En cambio, Sigma dijo que Boots ya no se ajusta a sus prioridades estratégicas ni a su marco de asignación de capital, lo que indica un enfoque renovado en su cartera de crecimiento en Australia y Asia central.
Los jefes de Sigma dijeron que la compañía había “eligido atraer interés y poner fin a las discusiones directas”, después de participar en el proceso de venta de Boots, ya que presentaba una “oportunidad potencialmente única” para acelerar las operaciones en el Reino Unido.
De hecho, Boots, que opera aproximadamente 1.800 tiendas en el Reino Unido, se ha posicionado repetidamente como un activo estratégico en la consolidación de las farmacias globales, pero permanece en el limbo desde que se revisará oficialmente en 2022.
La retirada de Sigma amplía ese patrón de retención para empresas que han pasado por varios propietarios, reestructuraciones y reajustes estratégicos en las últimas dos décadas.
Las botas arraigan en Nottingham
La historia corporativa moderna de la cadena refleja la amplia consolidación del comercio minorista de farmacias en Europa. Fundada en Nottingham, en East Midlands de Inglaterra, en 1849 por John Boot, la compañía continuó expandiéndose a lo largo del siglo XX como la química callejera inglesa dominante, antes de que una ola de acuerdos remodelara su estructura en la década de 2000.
Una fusión con Alliance UniChem en 2006 creó un grupo farmacéutico paneuropeo, que luego fue adquirido por la firma de capital privado KKR en 2007. Cinco años más tarde, Walgreens Boots Alliance comenzó a tomar el control, adquiriendo una participación inicial del 45% en 2012 antes de completar la propiedad total en 2014 en EE. UU. y la red global de sppharmascy integrando Boots.
Desde entonces, la matriz global ha lidiado con obstáculos estructurales en el comercio minorista de farmacias, incluidas las presiones de reembolso en los EE. UU., la compresión de los márgenes en la dispensación y la importancia de los servicios minoristas de salud y las marcas privadas de belleza como generadores de ganancias.
El año pasado, Boots fue adquirida por la firma de capital privado Sycamore Partners después de que el gigante inversor estadounidense adquiriera la empresa matriz Walgreens Boots Alliance por 23.700 millones de dólares y en agosto Sycamore separara Boots de sus operaciones en Estados Unidos.
Los nuevos negocios de Boots en el Reino Unido incluyen Boots Reino Unido e Irlanda, las ópticas Boots, la empresa No7 Beauty y farmacias en Tailandia, México y Alemania.
Zapatos para productos con mayor margen
Shoes se ha reposicionado cada vez más en torno a la categoría de salud y bienestar de alto margen, que incluye belleza, servicios complementarios de dermatología y tratamientos de control de peso, junto con su negocio tradicional de dispensación de recetas.
En el año más reciente, Boots generó ingresos de alrededor de 9.600 millones de dólares, y las ganancias antes de impuestos aumentaron un 25% hasta el equivalente a alrededor de 430 millones de dólares. El crecimiento se vio respaldado por una fuerte demanda de medicamentos de belleza y para bajar de peso, que se han convertido en la categoría de más rápido crecimiento en las cadenas de farmacias del Reino Unido.
Los zapatos se han diversificado y, sin embargo, pueden ver una oferta pública inicial en lugar de aceptar ser adquiridos. Fotógrafo: Chris Ratcliffe/Bloomberg
© 2026 Bloomberg Finanzas LP
El grupo sigue siendo un importante empleador en el Reino Unido con alrededor de 51.000 empleados, incluidos alrededor de 6.000 en su sede de Nottinghamshire en Beeston, fortaleciendo su posición como un importante operador nacional de infraestructura minorista y sanitaria.
El fracaso de las conversaciones también puso de relieve la continua incertidumbre sobre las opciones estratégicas de propiedad de Boots. La cadena ha atraído un renovado interés de grupos minoristas y de inversión globales que buscan escala en farmacia y salud del consumidor, incluidas partes vinculadas a los intereses de la familia Weston de Canadá, que ya es propietaria de Shoppers Drug Mart y del grupo de comestibles Loblaw.
Esas discusiones han resaltado el atractivo de Boots como un minorista de atención médica maduro y de alta gama con un fuerte valor de marca, pero también la complejidad de su base de costos y combinación de ingresos, y se entiende que Sycamore todavía está considerando una oferta pública inicial por Boots en el mercado de valores de Londres.
Por ahora, sin embargo, la retirada de Sigma deja a Boots una vez más en un limbo estratégico: la institución minorista de 177 años todavía está buscando una estructura de propiedad a largo plazo que pueda desbloquear su próxima fase de crecimiento.
