Inteligencia artificial AI en los mercados financieros. renderizado 3D
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El poder global ya no está definido por el petróleo, las rutas comerciales o el alcance militar. Se está produciendo un cambio más silencioso, impulsado por el conjunto de capital que existe entre el gobierno y el mercado. Los fondos soberanos, alguna vez creados para gestionar el exceso de ingresos petroleros, piensan como los arquitectos de largo plazo de la economía global.
Para este cambio es fundamental una idea simple pero de gran alcance: el destino de la inteligencia artificial y el futuro de la energía convergen en una sola historia de infraestructura, que remodela la forma en que los países piensan sobre la expansión económica. Los mismos sistemas necesarios para respaldar la IA (centros de datos, redes de alto voltaje, semiconductores avanzados y electricidad ininterrumpida) son también los sistemas necesarios para impulsar la economía y fortalecer la seguridad energética. Dos debates políticos que alguna vez discurrieron por caminos separados convergieron en un único desafío de inversión.
Para Mubadala Investment Company de Abu Dhabi, la convergencia no es teórica. Esa es la estrategia.
En el centro del enfoque estaba Khaldoon Khalifa Al Mubarak, el veterano director ejecutivo de nuestro fondo, que ha supervisado a Mubadala desde su creación en 2002. En nuestra conversación, Al Mubarak enmarcó la misión de nuestro fondo en términos que van más allá de la gestión tradicional de cartera. En su opinión, los fondos soberanos ya no son sólo gestores de excedentes de capital. Son ellos los constructores de sistemas, plataformas que determinarán cómo funcionará la economía moderna durante décadas, no las tribus.
Los fondos soberanos fueron diseñados originalmente para hacer una cosa simple: obtener ingresos de los recursos naturales e invertir globalmente para preservar el valor para las generaciones futuras. Durante años, eso significó participaciones en bienes raíces, infraestructura, acciones públicas y fondos de capital privado.
Pero el mundo de estos fondos opera ahora sobre una base fundamentalmente diferente.
Los sistemas energéticos se están reconstruyendo mientras los sistemas digitales se expanden a un ritmo increíble. La demanda de electricidad está aumentando no sólo por el crecimiento demográfico y la industrialización, sino también por la informática impulsada por la IA. Al mismo tiempo, la energía renovable ha sido más barata y más rápida de implementar que la mayoría de las nuevas infraestructuras de combustibles fósiles en muchos mercados.
El capital busca más que rentabilidad. Ahora persigamos las restricciones más difíciles del sistema, donde la demanda supera la oferta. Quienquiera que administre esas limitaciones (chips, electricidad, capacidad de red e infraestructura digital) tendrá un impacto desproporcionado en el crecimiento global.
Hacia allí se mueven cada vez más los fondos soberanos.
Del barril al ancho de banda
El cartel del centro de datos AI se presentó durante el MWC (Mobile World Congress), la exposición móvil más grande del mundo, en Barcelona el 3 de marzo de 2025. Rodeado de proyectos de inversión e innovación, el Mobile World Congress (MWC) comenzó hoy en Barcelona en un contexto de euforia pero también de tensión en torno a la inteligencia artificial (IA), cuyo rápido progreso ha sacudido al sector. (Foto de Josep LAGO/AFP) (Foto de JOSEP LAGO/AFP vía Getty Images)
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En el Golfo, este cambio es particularmente visible. Los países que construyeron su riqueza a partir de los hidrocarburos ahora se están posicionando para un mundo post-hidrocarburos sin abandonar los sistemas energéticos que generaron sus ganancias. En cambio, están superponiendo nuevos sistemas a los más antiguos.
Mubadala se ha expandido más allá de las inversiones energéticas tradicionales hacia cadenas de suministro de semiconductores, manufactura avanzada, aeroespacial, ciencias biológicas e infraestructura digital. Lo mismo ocurre con el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita y la Autoridad de Inversiones de Kuwait. Este fondo no realiza lotes aislados. Invierten en las bases que hacen posible la inteligencia artificial y la economía industrial moderna: beneficios que fluyen a nivel mundial.
La lógica es sencilla: la IA no puede escalar sin mucha electricidad. Los sistemas energéticos no pueden modernizarse sin herramientas digitales que aumenten la eficiencia. Y ambos dependen de capital a largo plazo que puede invertirse durante décadas en lugar de ciclos económicos. El mercado privado puede financiar esta pieza transformadora. Los fondos soberanos pueden financiar el sistema por sí mismos.
El auge de la IA a menudo se describe como una revolución del software. Pero debajo de la capa de software hay algo más físico. Entrenar sistemas avanzados de IA requiere enormes cantidades de potencia informática dedicada que funcione continuamente y, en muchas áreas, el factor limitante ya no es el chip. Esa es la infraestructura eléctrica.
Aquí es donde la transición energética y la expansión de la IA comienzan a converger.
Francesco La Camera, director general de la Agencia Internacional de Energías Renovables, afirma que las energías renovables pueden satisfacer mejor esta demanda a escala. En una conversación reciente, señaló la rápida disminución de los costos de los sistemas solares más almacenamiento y la creciente evidencia de que las energías renovables son un pilar central del nuevo sistema energético, no una adición marginal. En muchas partes del mundo, la cuestión ya no es si la energía limpia es viable, sino si se puede construir algo más con la suficiente rapidez.
Los centros de datos no responden a ideologías. Responden al costo, la confiabilidad y la velocidad de entrega. Cada vez más, los sistemas más competitivos son los híbridos: combinan energía solar, eólica y almacenamiento en lugar de depender de los combustibles fósiles tradicionales.
Capas geopolíticas
Exhibición de productos de infraestructura de red en el pabellón Ericsson AB en MWC Barcelona 2026 en Barcelona, España. Fotógrafo: Ángel García / Bloomberg
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A diferencia de la mayoría de los inversores institucionales, los fondos soberanos pueden alinear la política energética nacional, la estrategia industrial y el despliegue de capital a largo plazo de manera coordinada. En el caso de Abu Dhabi, eso significa vincular los objetivos de la transición energética con las ambiciones de IA y una diversificación industrial más amplia.
Ese enfoque integrado incluye tres ámbitos superpuestos: sistemas energéticos capaces de satisfacer la creciente demanda de electricidad; infraestructura digital que puede procesar grandes volúmenes de datos; y el ecosistema industrial que conecta las materias primas, la fabricación y la logística con una cadena de suministro competitiva global. Cada uno se fortalece mutuamente. La energía limpia más barata reduce el coste de la IA. La IA mejora la eficiencia energética. La escala industrial reduce el costo de ambos.
Esto es más que una transformación económica. Este es un cambio geopolítico radical. Los países que puedan financiar e implementar estos sistemas a escala no sólo atraerán inversiones: también moldearán las condiciones en las que se producirá el crecimiento global. Estados Unidos y China siguen dominando la innovación tecnológica. Pero el Golfo, a través del capital soberano, permite la expansión de la infraestructura en el Este y el Oeste.
Aún así, el sistema está bajo presión. La demanda mundial de electricidad está aumentando más rápido de lo que muchos pronósticos anticipaban. La Camera ha advertido que el mundo está añadiendo niveles récord de capacidad renovable (cientos de gigavatios al año), pero el crecimiento de la demanda sigue superando las expectativas. El resultado no es un fracaso, sino una tensión entre lo que se construye y lo que se necesita.
Para los fondos soberanos, la brecha no es una señal de advertencia: es un mapa. Cuando la demanda supera la oferta, la infraestructura se vuelve más valiosa. Donde el sistema está bajo presión, el capital encuentra oportunidades. Y cuando los sistemas energéticos y la infraestructura digital se cruzan, es posible que se produzcan efectos a largo plazo.
La estrategia de Mubadala refleja esa lógica. No apuestes por un solo sector o tecnología. Se sitúa en el grupo de la expansión económica moderna, desde los sistemas energéticos hasta la producción industrial y la infraestructura digital.
La economía global siempre ha estado determinada por la infraestructura: ferrocarriles, líneas navieras, oleoductos, cables de fibra óptica. Lo que es diferente ahora es la velocidad a la que está girando el ciclo de la infraestructura y la escala de capital necesaria para mantenerse al día. Los fondos soberanos se encuentran en una posición única para este momento. Es lo suficientemente grande para los problemas, lo suficientemente paciente para esperar y lo suficientemente estratégico para dar forma a los resultados en lugar de simplemente reaccionar ante ellos.
La próxima fase del crecimiento global no estará definida por quién construya el mejor modelo o extraiga la mayor cantidad de energía. Lo determinará quién construye el sistema que permite que ambos crezcan juntos y quién tiene el capital, la paciencia y el mandato para comenzar a construir antes que nadie.
