Le krach actuel de la cryptographie a effacé des milliards de dollars de la valeur marchande, déstabilisé les investisseurs et soulevé de nouvelles questions sur la stabilité de l’espace des actifs alternatifs.
La crypto-monnaie phare, Bitcoin, est au cœur de cette liquidation. Le BTC a chuté de 25 % au cours du mois dernier et oscille autour de la barre des 60 000 $, après ce qui semble être une reprise après l’accalmie de février et mars. Ses actifs sont désormais en baisse de plus de 50 % par rapport au sommet historique d’environ 126 000 dollars atteint en octobre – sa valeur marchande totale est passée de 2 500 milliards de dollars à 1 200 milliards de dollars au cours de cette période.
Mais l’effacement s’est étendu, affectant d’autres devises majeures comme Ethereum, mais détruisant également certains jetons moins courants.
Qu’est-ce qui motive cette vente massive ?
L’espace volatile des crypto-monnaies a connu plusieurs baisses comparables au cours de la dernière décennie, comme une baisse de 1,9 billion de dollars entre octobre 2021 et décembre 2022, mais le ralentissement actuel semble sans égal.
Selon les chiffres de TradingView, le marché de la cryptographie s’élève désormais à environ 2,1 billions de dollars en valeur totale, contre 4,2 billions de dollars lors de son pic en octobre.
Pendant ce temps, l’indice Crypto Fear & Greed – un indicateur du sentiment basé sur la volatilité des prix, le volume des transactions et l’activité des médias sociaux – est tombé à 16 vendredi, en dessous du seuil neutre de 50 et soulignant la “peur extrême” qui règne actuellement sur le marché.
Un certain nombre de facteurs ont été cités pour alimenter le krach en cours, notamment la pression à court terme due aux ventes institutionnelles et le scepticisme apparent même de la part des personnalités les plus pro-crypto.
Dans un dossier déposé cette semaine, la société Stratégy Inc. a révélé avoir vendu du Bitcoin pour 2,5 millions de dollars, alors que son fondateur, Michael Saylor, est l’un des plus célèbres défenseurs de l’actif.
Il y a aussi l’attrait durable des actifs traditionnels, les indices boursiers américains continuant d’enregistrer de nouveaux records grâce à un rallye technologique induit par l’IA et malgré l’incertitude économique et géopolitique mondiale.
Le Nasdaq est en hausse d’environ 12 % en 2026, tandis que le Bitcoin est en baisse de 30 %, tandis que le S&P 500 et le Dow Jones ont augmenté respectivement d’environ 9 % et 6 % vendredi.
Charles-Henry Monchau, directeur des investissements de la banque et société financière suisse Syz Group, a déclaré à CNBC que la stratégie de vente a accéléré ce qui a été une forte vente, alors que les investisseurs particuliers se tournent vers les actions.
“Les spéculateurs seront à fond sur les actions de l’IA et des puces mémoire, en particulier en Corée, et le marché espère également que la prochaine introduction en bourse monstrueuse déplacera une partie de l’argent des particuliers vers de nouvelles actions”, a-t-il déclaré.
Que dit le crash sur l’avenir de la cryptographie ?
Bitcoin a connu une croissance énorme après l’élection du président Donald Trump en 2024 et lorsque son administration a créé un groupe de travail chargé de faire des États-Unis « la capitale mondiale de la cryptographie ».
Trump a également pris de nombreuses mesures considérées comme renforçant l’attrait grand public de la cryptographie, telles que la refonte des réglementations de l’ère Biden sur le secteur et l’établissement d’une réserve stratégique nationale de Bitcoin, appelée par le tsar de la cryptographie David Sacks un « Fort Knox numérique ».
Mais certains ont vu les difficultés récentes de la cryptographie comme réfutant son attrait en tant que protection contre l’incertitude et l’inflation, et comme soulevant des doutes sur l’avenir de l’espace des actifs alternatifs.
Et beaucoup pensent que ce ralentissement va se poursuivre, les traders de Kalshi s’attendant à ce que Bitcoin termine l’année à environ 68 000 $, soit une augmentation par rapport au niveau actuel mais toujours bien en dessous de ses sommets historiques.
Cependant, les grandes institutions semblent toujours considérer la cryptographie comme une force importante et un concurrent potentiel du système financier traditionnel.
“Un tout nouvel ensemble de concurrents émerge sur la base de la blockchain, qui comprend des pièces stables, des contrats intelligents et d’autres formes de tokenisation”, a écrit Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, dans sa lettre annuelle aux actionnaires, publiée en avril.
Et certains membres de l’administration ont évoqué une « percée » en ce qui concerne la réserve stratégique de Bitcoin de Trump, qui pourrait exercer une certaine pression à la hausse sur les prix.
“Nous aurons une annonce”, a déclaré Patrick Witt, directeur exécutif du Conseil consultatif pour les actifs numériques de Trump. Le loup de toutes les rues podcast en mai. “J’aimerais pouvoir en dire plus. Il s’agit d’une avancée décisive jusqu’à ce que tout soit en place, légalement, pour protéger les bons actifs.
