Bobinas de aluminio semiacabadas en la planta de Alcoa. (Foto de Sean Gallup/Getty Images)
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El gran productor de aluminio Alcoa ha salido victorioso de la guerra en Irán y el precio de sus acciones, que ha aumentado un 49% en los últimos 12 meses, podría subir más si las últimas investigaciones de los bancos de inversión son correctas.
La semana pasada, UBS mejoró a Alcoa desde una recomendación de inversión neutral a compra, pronosticando un aumento en las acciones nominativas australianas a 110 dólares australianos (78 dólares), un aumento del 11% en la última venta y un aumento del 23,5% desde el viernes, cuando el banco envió sus notas a los clientes.
Hasta el 47% y sigue aumentando
Otros productores de aluminio, incluidos South32 de Australia y Norsk Hydro Norsk, también subieron y los precios del metal aumentaron un 15% desde que comenzó la guerra a finales de febrero y un 47% desde el año pasado.
Lo que empuja los precios del aluminio, que cotizaban por última vez a 3.650 dólares por tonelada en la Bolsa de Metales de Londres (LME), es la pérdida de aproximadamente el 9% de la producción mundial que generalmente proviene de fundiciones en países afectados por la guerra.
El humo se eleva después de que Irán lanzara un ataque con misiles contra Bahrein. (Foto de Stringer/Anadolu vía Getty Images)
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El cierre, o cierre parcial, obligó a fábricas en Emiratos Árabes Unidos, Bahréin, Qatar e Irán debido a daños en los equipos o falta de materias primas, especialmente alúmina, una materia prima importante para la producción de metales.
UBS dijo que el potencial de una interrupción prolongada del suministro en Medio Oriente actualmente no está incluido en el precio del aluminio.
Se dice que la demanda del metal es débil y se ve afectada por los elevados inventarios en China y factores que probablemente harán que los precios de la LME se consoliden en el corto plazo, dijo UBS.
“Pero esperamos que más de tres millones de toneladas de interrupción del suministro debido al conflicto de Oriente Medio compensen con creces la débil demanda/sustitución”, dijo la UBS.
Los precios se mantendrán elevados
“La escasez resultante probablemente respaldará los precios y las primas más altos del aluminio en los próximos uno o dos años, independientemente de si o cuándo (el metal) regresa a través del Estrecho de Ormuz”.
UBS espera que Alcoa pase de una posición de deuda neta a efectivo neto este año y que el saldo de efectivo de la compañía aumente a 1.800 millones de dólares el próximo año, lo que podría ser una señal de mayores retornos para los accionistas.
Citi, otro banco de inversión, se mostró la semana pasada más optimista que UBS y describió el mercado del aluminio como “el escenario más alcista en más de 50 años”, con un precio posterior a un nivel a corto plazo de 4.000 dólares por tonelada.
Vierta aluminio fundido en un crisol. Fotógrafo: Nathan Laine/Bloomberg
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“El mercado del aluminio acaba de ser golpeado por uno de los mayores shocks de oferta en su historia moderna, ciertamente desde la década de 1970, cuando el primer y segundo shock energético llevaron a grandes recortes de producción”, dijo Citi.
“Al mismo tiempo, la capacidad excedente es cercana a cero, los inventarios previos a la crisis están en su nivel más bajo y el costo de sustitutos como el cobre y el plástico es muy alto en comparación con los estándares históricos.
“Vemos que los inventarios de aluminio alcanzarán nuevos mínimos históricos durante los próximos seis a 12 meses y la compra asociada de futuros de inventario físico impulsará el precio hasta un promedio de 4.000 $/t durante la segunda mitad de 2026. En el caso de nuestro mercado alcista, el aluminio puede promediar 5.350 $/t en 2027”.
