Si vous avez passé du temps à fouiller sur les réseaux sociaux financiers ces derniers temps, vous avez probablement vu un graphique vidéo qui donne un coup de pouce aux investisseurs chevronnés.
Il contient deux graphiques superposés : l’un est le S&P 500 de la fin des années 1990 et du début des années 2000, et l’autre est le S&P 500 de 2022 à aujourd’hui.
Dans la vidéo, le plus ancien des deux graphiques est aligné sur le plus récent, montrant une période de chevauchement de deux ans et demi où les deux semblent pratiquement identiques.
L’étrange coïncidence entre les tendances haussières des deux graphiques suggère fortement ce qui pourrait être la suite après la montée en flèche de l’indice de référence S&P 500 au cours des 30 derniers mois.
Les gains récents ont été motivés par l’enthousiasme des investisseurs et par l’évolution technologique rapide – un parallèle étrange avec le boom des entreprises point-com il y a plus de vingt ans.
La superposition graphique suggestive suggère fortement que le marché actuel pourrait se terminer par un krach similaire à l’effondrement des entreprises Internet observé dans l’ancien graphique.
Il s’agit d’un modèle familier sur les marchés boursiers : une technologie transformatrice qui captive l’imagination des investisseurs, générant des gains extraordinaires sur une période de temps relativement courte.
À la fin des années 1990, c’était Internet. Aujourd’hui, le rallye est essentiellement porté par l’intelligence artificielle.
Les graphiques circulant en ligne ont pétrifié les experts à l’idée que Wall Street soit au bord d’une autre bulle de type dot.com.
Selon Brett Kenwell, analyste américain des investissements chez eToro, il existe des « parallèles évidents » entre les deux époques.
Selon Brett Kenwell, analyste en investissement chez eToro, il existe des « parallèles clairs » entre les deux époques.
Dans les deux cas, a déclaré Kenwell au DailyMail, les marchés se sont ralliés aux innovations susceptibles de remodeler l’économie mondiale.
Cet optimisme s’est traduit par une forte dynamique haussière pour les actions, en particulier dans le secteur technologique.
Cependant, Kenwell souligne une différence essentielle : contrairement à de nombreuses entreprises prospères de l’ère Internet, les leaders du marché d’aujourd’hui ne se sont pas bâtis uniquement sur la spéculation.
Au lieu de cela, bon nombre d’entre elles sont soutenues par des bénéfices solides, des flux de revenus importants et une demande tangible liée à l’adoption par les entreprises et aux investissements dans les infrastructures.
“Nous n’entendons plus aussi souvent le terme “bulle” dans le commerce de l’IA aujourd’hui”, note Kenwell, ajoutant que les investisseurs mettent davantage l’accent sur la discipline budgétaire et la rentabilité, en particulier parmi les entreprises technologiques à très grande capitalisation.
Il prévient toutefois que des risques demeurent.
Même si la reprise actuelle est soutenue par « de vrais acheteurs et une adoption mesurable », cela n’élimine pas la possibilité de poches d’euphorie de marché ou de dynamique de bulle à long terme.
Les graphiques montrent deux lignes – l’une retraçant le boom des entreprises Internet de la fin des années 1990, l’autre du S&P 500 actuel – grimpant de près d’un pour cent.
Faisant écho à cette perspective prudente, Suzanne Streeter, experte financière et ancienne présentatrice économique à la BBC, nous a déclaré que si les comparaisons historiques sont utiles, elles ne doivent pas être considérées comme un guide précis.
“Les performances passées ne préjugent pas de l’avenir”, a-t-elle déclaré au Daily Mail, soulignant que les corrections du marché suivent rarement des schémas identiques.
Cependant, elle admet que « certains parallèles avec la spéculation frénétique d’il y a 25 ans ne peuvent être ignorés ».
Les inquiétudes concernant une bulle provoquée par l’IA ont continué de tourbillonner alors que Wall Street atteignait de nouveaux sommets.
La hausse des valorisations, associée à un enthousiasme intense pour les percées de l’IA, a conduit à des comparaisons inévitables avec la frénésie spéculative de la fin des années 1990.
Au plus fort du boom du secteur Internet, Streeter souligne que les investisseurs ont investi des capitaux dans des centaines de sociétés Internet, dont beaucoup n’avaient que des plans d’affaires ambitieux.
Les faibles taux d’intérêt et l’enthousiasme suscité par l’économie numérique ont créé un environnement idéal pour une expansion rapide – et, en fin de compte, un excédent.
Lorsque les conditions monétaires se sont resserrées et que les financements se sont taris, la bulle a éclaté de façon spectaculaire.
“La grande crise qui s’est produite a ébranlé la confiance et ébranlé les fondations du monde en ligne alors qu’une complaisance irrationnelle a explosé sur le visage des investisseurs”, a-t-elle déclaré.
“Les échecs ont jonché le paysage technologique, notamment les sociétés d’achats en ligne Webvan.com, Pets.com et Boo.com, la société de communication WorldCom et le réseau de contenu Broadland Sports.”
La commentatrice financière mondiale Suzanna Streeter souligne que même si les comparaisons historiques sont utiles, elles ne doivent pas être considérées comme une feuille de route précise.
Même les survivants ont vu le cours de leurs actions endommagé, Streeter citant Amazon comme un « exemple frappant ».
Ses actions ont grimpé en flèche pendant le boom, pour ensuite chuter d’environ 90 % lorsque la bulle a éclaté.
Pourtant, à long terme, l’entreprise a non seulement récupéré, mais est devenue l’un des géants technologiques les plus dominants au monde – un rappel que les marchés axés sur l’innovation peuvent produire à la fois des échecs spectaculaires et des réussites remarquables.
Cette dualité reste au cœur du récit actuel de l’IA.
Même si certaines entreprises risquent de ne pas être à la hauteur du battage médiatique, d’autres pourraient devenir des acteurs fondamentaux dans la prochaine phase de l’évolution technologique.
“Toutes les entreprises technologiques ne sont pas créées égales”, a-t-elle déclaré.
